AI新阶段的关键：国产AI算力与多模态大模型

　　市场回顾

　　本周（3.24-3.28）沪深300指数上涨0.01%，中小板指数上涨0.13%，创业板指数下跌1.12%，计算机（中信）板块下跌4.84%。板块个股涨幅前五名分别为：安硕信息、迪威迅、博通股份、锐明技术、新大陆；跌幅前五名分别为：中远海科、汉邦高科、依米康、神州信息、浙大网新。

　　行业要闻

　　阿里：开源首个全模态大模型Qwen2.5-Omni

　　百度：国内首个对话式应用开发平台“秒哒”上线

　　公司动态

　　中新赛克：3月17日消息，公司股东南京众诀合计拟减持本公司股份数量累计不超过157,800股，占本公司总股本比例0.0924%。本次减持以集中竞价交易方式进行，计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行。

　　大智慧：3月22日消息，公司与湘财股份正在筹划由湘财股份通过向公司全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金，于2025年3月17日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　本周观点

　　大国科技博弈持续加剧，AI算力国产化势在必行，同时政策高度支持提升自主可控算力占比，国产算力迎来重要发展机遇。DeepSeek等头部模型以及AI Agent的发展也将进一步放大推理算力需求，使用量快速提升推动AI算力需求进入从训练推动到推理推动的拐点，长期看将加速推理算力需求的提升。同时，多家头部科技大厂纷纷将自身模型开源，加速AI平权进程，且不断推进多模态技术的进展，AI应用有望迎来全新发展机遇。

　　建议重点关注：

　　国产AI算力：1）芯片设计：重点关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头。2）先进晶圆制造：重点关注以中芯国际为代表领军企业。3）国产AI算力液冷：高澜股份、英维克等。

　　AI应用：1）编程：卓易信息、普元信息等。2）办公：金山办公、合合信息、福昕软件等；3）ERP：金蝶国际、用友网络、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、赛意信息；4）OA：泛微网络、致远互联等；5）客服：梦网科技、彩讯股份等；6）AIGC：万兴科技、美图等；7）医疗：创业惠康、讯飞医疗等；8）金融：新致软件、税友股份、同花顺、恒生电子等；9）法律：金桥信息、华宇软件等；10）终端AI：中科创达、萤石网络等。

　　风险提示

　　技术发展不及预期；行业竞争加剧。

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民生证券 吕伟,郭新宇