北交所3月份定期报告：年报披露密集期将至 科技制造引领长期机遇

核心观点：

    3月17日，北交所对存在拉抬打压股价异常交易行为的“中投鼎鸿（北京）投资基金管理有限公司—中投风起扶摇五号私募证券投资基金”与“华睿千和（天津）资产管理有限公司—华睿千和量化中性二号私募证券投资基金”采取限制证券账户交易的自律监管措施，限制交易期为一个月。此前AI与人形机器人驱动的科技主题投资推动北证指数持续走高，估值水平已超越科创板与创业板，叠加季度业绩披露期临近市场存在调整诉求，多重因素共振下北交所市场出现短期回调。建议把握财报季结束后市场情绪修复的时间窗口。

    投资建议：(1)高景气新质生产力标的以及具有竞争优势的细分子龙头企业；(2)创新驱动，自主领航，重点关注半导体、军工、AI和卫星互联网等领域的国产替代和技术突破；(3)内需提振经济动力，随着政策进一步扩大内需和促进消费，北交所消费产业链相关企业有望受益。

    行情回顾：截至2025年3月28日，北证50指数2月下跌0.04%，区间最高涨幅10.79%，北交所个股中192只股票上涨，72只股票下跌，1只股票持平；北证50指数今年上涨25.89%，区间最高涨幅39.52%，北交所个股中258只股票上涨，5只股票下跌，2只股票持平。

    北证A股整体PE估值：截至2025年3月28日，北证50指数PE（TTM）均值61.95倍，中位数62.03倍；创业板指PE（TTM）均值34.31倍，中位数34.50倍；科创板PE（TTM）均值87.99倍，中位数88.45倍。

    北证A股整体交易额：截至2025年3月28日，本月北交所市场成交额7,416.97亿元，成交量为338.16亿股。

    新股动态：本月北交所1只新股上市；截至2025年3月28日，北交所共有265家公司上市交易。2025年3月1日至2025年3月28日，申购1家；上市1家。

    最新审核情况：最新审核情况：三协电机、蘅东光、爱舍伦等9家公司更新审核状态至已问询；千禧龙纤、捷瑞数字、晶华光学等3家公司更新审核状态至终止。

    风险提示：北交所政策落地节奏不及预期风险，个股短期涨幅较大的风险。