汽车行业研究周报：国内首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）颁发

　　投资摘要：

　　每周一谈：国内首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）颁发

　　根据亿航智能消息，3月28日，广东亿航通用航空有限公司（下文简称“亿航通航”）及合肥合翼航空有限公司（下文简称“合翼航空”）收到了由中国民航局（CAAC）颁发的全国第一批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），这意味着中国低空经济“载人时代”序章正式开启。

　　什么是运营合格证（OC），持有“OC”可以做什么？

　　此运营合格证（OC）用于确认可载人的航空器EH216-S符合民航局与运行相关的技术、管理和安全标准要求。

　　持有OC的运营人（持证企业）可以合法合规进行商业运营，提供付费载人运营服务，开展低空经济相关的消费场景（如空中游览、载人观光、飞行体验等）。此前，亿航智能的EH216-S无人驾驶载人航空器已获得了全球首个载人eVTOL产品型号合格证（TC）、标准适航证（AC）、生产许可证（PC），此次亿航通航及合翼航空取得运营合格证（OC），也让亿航智能成为全球第一“四证集齐”企业。

　　国内首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）的颁发，标志着中国在低空经济领域迈出了关键一步，具有深远的政策、产业和社会意义。

　　政策突破：OC颁发意味着从“产品合规”到“服务合规”的全链条监管闭环，是政策从顶层设计到实际落地的里程碑标志性事件，为全国推广积累经验。

　　产业激活：①获得OC的企业（如亿航智能）可正式启动载人飞行器的商业运营，例如城市空中交通（UAM）、景区观光、医疗急救等场景，推动商业模式验证和收入增长。② OC颁发将带动上下游技术迭代和投资热潮，涉及飞行器、电池、材料、导航、通信、基础设施（起降点）等环节，有望助推形成新的产业集群。

　　公众认知提升：载人无人机从“黑科技”变成可触达的服务，有助于提高社会接受度，为未来规模化应用奠定基础。

　　投资策略：建议关注：整机端：万丰奥威、中直股份等；动力系统：航发动力、宗申动力等；飞控系统：中航机载、纵横股份、纵横通信等；三电系统：宁德时代、卧龙电驱、蓝海华腾等；复合材料/制件：中复神鹰、光威复材等。

　　市场回顾：

　　汽车板块本周涨跌幅为-1.03%，在申万31个板块中位列第12位。

　　汽车行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.40%、0.01%、-0.75%、-1.12%。

　　在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为-4.99%、-3.00%、1.96%、3.64%、-1.80%。

　　风险提示：政策推进不及预期，产业化落地不及预期。

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申港证券 刘宁