非金属新材料行业研究周报：国际橡塑展周内举行，关注高性能材料的新应用场景

　　行情回顾

　　本周，新材料指数涨跌幅为-0.2%，跑输沪深300指数0.8%。观察各子板块，碳纤维指数-0.4%、半导体材料指数-1.3%、OLED材料指数-1.6%、膜材料指数+1.8%、涂料油墨指数+1.5%。

　　本周新材料板块中，实现正收益个股占比为+50%，表现占优的个股有联合化学（+35.9%）、东方材料（+18.9%）、格林达（+13.1%）、有研新材（+11.5%）、国风新材（+10.3%）。

　　本周动态

　　1、显示方面：《BusinessKorea》报道，苹果折叠iPhone规划2026年下半年问世，外屏5.5吋，展开来则是7.8吋大屏幕，近期拍板由三星显示负责供应OLED面板，预计今年底或明年初开始供货，上市价格预估为2,000美元。

　　2、国际橡塑展：金发科技现场展示应用了高性能工程材料PEEK（聚醚醚酮）、PA66（聚己二酰己二胺）、LCP（液晶高分子聚合物）的机器人产品。万华化学首次推出聚砜材料，其具有优异的耐热性、耐水解和耐化学稳定性、可耐受各种灭菌方式，广泛应用于制造医用器材、婴童奶瓶等下游消费品市场。

　　长期观点

　　1、碳纤维：我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价格战的可能，但原丝环节的企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环节，单从原丝环节来看，主要系吉林碳谷，上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺，原丝环节降价可能性不大，建议关注吉林碳谷等。民品T700领域，国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家，中复神鹰为国内龙头产能已达2.85万吨（在建3wt），长期来看，下游新能源领域持续高景气，公司产能扩张有望带动业绩持续释放，预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量，建议关注中复神鹰（与化工团队联合覆盖）。

　　2、电子材料：我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节，在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增，伴随行业价格带的不断下行，进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的持续渗透，我们认为，产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐：世名科技（与化工团队联合覆盖）、凯盛科技（与电子团队联合覆盖）。

　　3、新能源材料：光伏方面，下游需求端仍维持较快增速，但产业链各环节扩张较快，我们判断需等待出清。风电方面，目前海风突破层层阻碍，持续放量，风电叶片环节集中度较高，重点推荐时代新材（与电新团队联合覆盖）。

　　风险提示：下游需求不及预期，行业格局恶化，原材料涨价超预期

　　重点标的推荐

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