REITs行业周报：支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房REIT表现持续优异

　　支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房REIT表现持续优异

　　2025年第16周，中证REITs（收盘）指数为862.83，同比上涨6.30%，环比上涨0.71%；中证REITs全收益指数1074.34，同比上涨16.62%，环比上涨0.84%。本周REITs市场交易规模成交量达6.4亿份，同比增长149.03%；成交额达28.5亿元，同比增长185.57%；区间换手率3.49%，同比增长66.99%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+1.56%、-1.28%、+0.50%、+0.60%、+1.97%、+1.24%、+2.23%；一月涨跌幅分别为+7.46%、-2.50%、+0.25%、-0.74%、-1.80%、+1.85%、+4.81%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　支持符合条件的燃煤发电项目发行，深圳支持开展基础设施REITs试点国家发展改革委、国家能源局：支持符合“两新”等条件的煤电领域节能降碳改造建设项目。支持符合条件的燃煤发电项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），畅通“投融管退”渠道，促进投资良性循环。深圳：支持开展基础设施领域不动产投资信托基金试点，为符合国家政策导向、社会效益良好的绿色项目提供中长期资金支持。提升绿色企业跨境投融资便利化水平。

　　一周行情：保障房REITs单周上涨0.71%，单月累计上涨7.46%

　　2025年第16周，中证REITs（收盘）指数为862.83，同比上涨6.30%，环比上涨0.71%，2024年年初至今累计上涨14.06%，同期沪深300指数累计上涨9.95%，累计超额收益+4.11%；中证REITs全收益指数1074.34，同比上涨16.62%，环比上涨0.84%，2024年年初至今累计上涨24.67%，同期沪深300指数累计上涨9.95%，累计超额收益+14.72%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+1.56%、-1.28%、+0.50%、+0.60%、+1.97%、+1.24%、+2.23%；一月涨跌幅分别为+7.46%、-2.50%、+0.25%、-0.74%、-1.80%、+1.85%、+4.81%。

　　一级跟踪：14只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃

　　2025年第16周，共有14只REITs基金等待上市，本周华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金首发申请已受理，中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，发行市场保持活跃。

　　风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。

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开源证券 齐东,胡耀文,杜致远