次新市场周报(2025年4月第3周)：次新交易活跃度下降 新股单账户打满收益环比下滑

本报告导读：

    4 月第3 周，次新板块在前周大幅回调后当周有所反弹，新股指数和近端次新股指数当周分别上涨1.52%和2.80%。3 只新股上市首日平均涨幅250.99%，贡献A/B类投资者单账户打满收益合计12.27 / 10.32 万元，环比有所下滑。

    投资要点：

    4月第3周， 次新板块小幅反弹，新股指数和近端次新股指数当周分别上涨1.52%和2.80%。4 月第3 周，大盘整体横盘震荡，次新板块在前周大幅回调后当周有所反弹，新股指数和近端次新股指数均有半数以上成份股上涨，指数周度涨幅分别为1.52%和2.80%。

    北证次新反弹幅度领先，带动近端次新股指数周度涨幅更优。随次新板块回暖，新股指数较上证指数偏离度小幅降至145.51%，近端次新股指数偏离度上升至-14.02%。

    市场交易热度下滑，4 月第4 周预计解禁规模环比持平。4 月第3周，市场交易活跃度整体下滑，次新板块活跃度环比明显降低。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别下降4.3992pct 和5.6601pct；成交量上，新股指数和近端次新股指数较前周分别减少1.4389 亿股和1.1018 亿股。4 月第4 周，预计3 只次新股解禁，解禁总市值14.65 亿元，解禁规模预计环比基本持平。

    当周3 只新股首日平均涨幅251%，A 类单账户打满收益环比下滑。

    4 月第3 周，3 只主板和创业板新股网下发行上市，首日平均涨幅250.99%。3 只新股合计贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计12.27/ 10.32 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为0.25‰/0.21‰。当周网下发行上市新股数量持平，但体量普遍偏小，网下获配总额有所下滑，单账户打满收益环比降低。

    次新二级市场：次新板块小幅回暖。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业当周涨跌分化，机械设备、有色金属及电力设备行业当周分别上涨10.06%、1.83%和1.59%，汽车及电子行业当周分别下跌0.88%和2.61%。沪深市场4 月第3 周近半年上市的47 只股票（不含当周上市新股）半数左右当周上涨，47 只次新股整体平均涨幅为0.63%，次新板块小幅回暖。

    风险提示：新股申购中签率降低的风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。