市场温度计系列之二十九：个人与机构情绪短暂形成共振后再度走向分歧

　　个人投资情绪继续下行，机构投资情绪则延续上行。我们构建的个人和机构投资情绪指标显示，本周(20250421-20250425)个人投资情绪仅周一上行后持续回落，机构投资情绪除周四有所下行外，其余交易日继续修复；这种投资者情绪组合意味着市场阶段或延续震荡，并未出现明显的上行或下行信号。值得注意的是，市场近期波动明显下降，仅周一万得全A 涨跌幅超1%，与之对应的是个人与机构情绪周一形成向上合力；其余多数交易日呈现出明显的个人逐步流出而机构形成托底的特征。

    　　行业投资情绪来看，行业间继续分化。我们构建的行业投资情绪指标显示，石油石化、煤炭、有色、电力及公用事业、钢铁、建筑、建材、机械、电新、汽车、消费者服务、家电、纺服、TMT 等板块未来短期或上行，交运等板块未来短期或有所改善，轻工、军工、商贸零售、金融地产等板块未来短期或有所走弱，化工、医药、食品饮料、农林牧渔等板块未来短期或下行。

    　　医药、轻工、煤炭、金融等板块参与者数量明显上升。我们构建的加权股东户数指标显示，本周(20250421-20250425)市场整体参与者数量继续回落；具体来说，医药、轻工、煤炭、金融等板块参与者数量上升较明显，汽车、消费者服务、通信、建材、农林牧渔、电力及公用事业等板块参与者数量下降较明显。

    　　个人投资者更加关注机械、计算机、军工、电子、传媒、建材等板块。我们构建的个人投资者关注度指标显示，本周(20250421-20250425)个人投资者对机械、计算机、军工、电子、传媒、建材等板块的相对关注度上升较明显，对商贸零售、通信、农林牧渔、电新、医药、家电等板块的相对关注度下降较明显；电力及公用事业、机械、商贸零售、交运、家电、计算机等板块的相对关注度处于80%历史分位数以上。

    　　A 股与其他大类资产的联动性继续回落。我们构建的多资产联动性指标指示，本周(20250421-20250425)A 股与其他大类资产的联动性继续回落，这表明A 股近期并未受到明显的外部因素冲击影响。

    　　风险提示：测算误差。