养老金融行业双周报：我国将设立养老再贷款

　　本期重点：我国将设立养老再贷款

　　第一，中央政治局会议提出设立养老再贷款。4月25日，中共中央政治局会议提出，设立服务消费与养老再贷款。早在2022年，央行及发改委就曾设立“普惠养老专项再贷款”试点，并于2024年推向全国。普惠养老专项再贷款工具主要支持公益型、普惠型养老机构运营，居家社区养老体系建设，纳入目录的老年产品制造等。截至2024年9月末，工具余额为21亿元，累计支持金融机构发放优惠贷款30亿元。截至2024年末，撬动投放养老产业贷款超千亿元。

　　第二，英国政府养老金欠款支付总额可能突破10亿磅。4月25日消息，根据英国工作与养老金部（DWP）最新数据，到2025年3月国家养老金欠款支付总额可能突破10亿英镑。目前，DWP正在针对部分居民所面临的养老金待遇计算错误问题进行纠错，并支付欠发的养老金款项。截至2024年末，国家养老金欠款支付总额为9.29亿英镑。到2025年一季度末，相关欠款支付总额可能超过10亿镑。

　　第三，全球养老金普遍超配私募股权。4月22日消息，S&P数据显示，全球养老金基金在2025年第一季度的实际私募股权配置，超出了中位数目标配置，形成超配。规模方面，全球298只基金的私募股权中位数目标配置为3.068亿美元。然而，实际的中位数配置为3.303亿美元，整体超配2350万美元。数量方面，在298只养老金基金中，174只基金超配了私募股权。S&P策略师警告称，如果公共市场经历长期下跌，资产配置的失衡将更加显著，并可能限制养老金基金进一步进行私募资产投资的能力。

　　海外养老金融及养老产业相关动态：

　　1）英国政府拟推出整合平台，以合并小额固定缴款型养老金账户2）美国最高法院继续审理养老金违规交易举证责任案件

　　3）美国俄克拉荷马州TEST陷入管理争议

　　4）美国希望推动灵活就业人员参与退休储蓄计划

　　5）美国NYSCRF将进行24亿美元的低碳投资

　　6）阿布扎比mubadala拟对私募信贷领域投资10亿美元

　　海外养老金融及养老产业相关动态：

　　1）戴相龙提出扩大基本养老保险委托投资比例

　　2）工信部公示智慧健康养老产品及服务推广目录拟入选名单

　　风险提示：

　　1）宏观经济超预期下行；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，老龄事业支持力度不足；4）地缘政治形势恶化。

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平安证券 陈骁,郝博韬,石艺