资金跟踪与市场结构周观察(第六十三期)：股市资金面“紧平衡”

市场成交量小幅回升。上周（20250421-20250425）全市场成交量转为上升，沪深两市成交额位于近一年的54.9%分位数水平（前值为54.9%）。市场成交保持平稳，股市资金面呈现“紧平衡”的特征。

    成交额集中度有所上升。上周，行业层面成交额集中度转为上升趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持下降趋势，个股层面涨跌幅分化度转为下降趋势。

    赚钱效应上升。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为6.78%，相比前值上升1.01 个百分点。全A 涨跌中位数为1.28%，较前值上升0.83 个百分点。Top25%分位数为4.26%，较前值上升1.45 个百分点。Top75%分位数为-1.02%，较前值上升0.58 个百分点。

    行业换手率下降。上周换手率最高的三个一级行业为： 美容护理（21.99%）、商贸零售（18.64%）、社会服务（18.07%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.14%）、石油石化（1.69%）、钢铁（3.72%）。

    机构调研强度上升。从行业层面的机构调研强度看，电子（31.05%）、医药生物（24.90%）、电力设备（19.55%）三个行业的调研强度最高。

    从宽基指数层面看，中证100 的调研强度最大，为9.07。从边际变化看,中证100 的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了8.94。

    股市资金净流出。上周股市资金净流出75.97 亿元，较前值多流出148.33亿元。各分项资金为：（1）融资余额减少12.47 亿元；（2）重要股东增持8.03 亿元；（3）ETF 流入109.38 亿元；（4）新发偏股基金77.79 亿元；（5）IPO 0.00 亿元；（6）定向增发3.86 亿元；（7）重要股东减持38.80亿元；（8）ETF 流出216.04 亿元。

    从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额增加43.23亿元；（2）重要股东增持减少8.73 亿元；（3）ETF 流入减少347.89 亿元；（4）新发偏股基金增加24.18 亿元；（5）IPO 减少48.02 亿元；（6）定向增发减少20.14 亿元；（7）重要股东减持增加23.81 亿元；（8）ETF流出减少96.53 亿元。

    资金流出风险上升。上周限售解禁家数为46 家，较前值增加4 家。限售解禁市值为1040.23 亿元，较前值增加868.41 亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为489.34 亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电子（371.69 亿元）、银行（190.06 亿元）、汽车（122.26 亿元）。

    有13 个行业没有限售解禁出现。

    风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。