计算机周报：计算机行业24年报及25年一季报分析：拐点已现

　　本周（4.28-5.02）本周沪深300指数下跌0.43%，中小板指数下跌0.49%，创业板指数上涨0.04%，计算机（中信）板块上涨2.66%。板块个股涨幅前五名分别为：创意信息、凌志软件、华胜天成、乐鑫科技、先进数通；跌幅前五名分别为：东方通、全志科技、浩丰科技、川大智胜、龙宇燃油。

　　行业要闻

　　中国工信部：一季度软件业利润总额3726亿元同比增长11.6%。

　　第八届数字中国建设峰会电子政务分论坛举行。

　　公司动态

　　新科大国创：4月29日，科大国创（证券代码：300520）公告称，公司董事史兴领、储士升、李飞提前终止减持计划。三人于2025年3月通过集中竞价交易方式分别减持公司股份799,939股（均价27.53元/股，占总股本0.2763%）、354,900股（均价29.87元/股，占比0.1226%）及19,900股（均价26.60元/股，占比0.0069%），剩余未减持股份不再继续。本次减持符合《证券法》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等规定，未导致公司控制权变动，对经营无重大影响。

　　众诚科技：4月29日，众诚科技（证券代码：835207）公告称，因公司完成2023年年度权益分派，对2023年股权激励计划限制性股票回购价格由3.53元/股调整为3.43元/股；同时，因第二个解除限售期未达公司业绩考核目标，拟对50名激励对象持有的180万股限制性股票进行回购注销。监事会核查认为，本次调整及回购注销符合《上市公司股权激励管理办法》等法规及公司激励计划要求，程序合法合规，未损害股东利益。

　　本周观点

　　计算机行业收入仍然承压，利润拐点已现。2024年计算机板块整体收入/利润增速放缓，2025年第一季度收入增速降幅收窄，利润端呈现显著拐点。以中位数测算：

　　1）2024年，计算机板块整体实现营业收入12614.80亿元，同比下滑1.65%；计算机板块实现归母净利润294.24亿元，同比下滑9.39%；计算机板块实现扣非净利润186.45亿元，同比下滑4.48%。

　　2）2025年第一季度，计算机板块整体实现营业收入2862.17亿元，同比上升2.56%；计算机板块实现归母净利润58.79亿元，同比上升6.05%；计算机板块实现扣非净利润32.35亿元，同比上升6.67%。

　　投资建议：计算机行业因经济后周期属性受宏观环境影响，2024年收入/利润持续承压，但AI相关公司业绩表现亮眼；2025Q1利润端出现向上拐点，收入增速降幅收窄，建议持续关注AI相关板块。

　　风险提示

　　政策落地不及预期；行业竞争加剧。

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民生证券 吕伟,白青瑞