次新市场周报：次新板块回调 新股上市首日涨幅收敛

本报告导读：

    4 月第4~5 周，次新板块有所回调，新股上市首日涨幅收敛。3 只新股上市平均首日涨幅仅维持100%左右水平，合计贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计10.46/ 9.91万元，对应5亿规模账户增厚收益率为0.16‰/0.15‰，有所下滑。

    投资要点：

    4月第4~5周 ，次新板块有所回调，新股指数和近端次新股指数期间分别下跌0.12%和3.37%。4 月第4~5 周，大盘持续横盘震荡，次新板块有所回调。其中，近端次新股指数六成以上成份股期间下跌，宏工科技、亚联机械、惠通科技等次新股跌超15%，拖累指数跌幅达3.37%，领跌市场。随次新板块下跌，新股指数较上证指数偏离度小幅升至145.97%，近端次新股指数偏离度下降至16.92%。

    市场交易热度持续下滑，5 月第1 周预计解禁规模环比小幅提升。

    4 月第4~5 周，市场交易活跃度持续下滑，次新板块活跃度降低。

    换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前期均值分别下降3.0481pct 和5.7881pct；成交量上，新股指数和近端次新股指数较前期分别减少0.9730 亿股和1.2430 亿股。5 月第1 周预计3 只次新股解禁，解禁总市值19.13 亿元，解禁规模预计环比小幅提升。

    新股首日涨幅有所收敛，申购收益下滑。4 月第4~5 周，3 只主板和创业板新股上市，平均首日涨幅相比前期有所收敛，仅维持100%左右水平。其中，主板汽车仪表产品领先生产商天有为发行体量较大，且股价绝对值近百元，首日平均涨幅仅32.29%。当期2 只新股网下发行上市，贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计10.46/ 9.91 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为0.16‰/0.15‰，有所下滑。

    次新二级市场：次新板块有所回调。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业仅电子行业上涨6.65%，汽车、有色金属、机械设备、电力设备、基础化工等行业均下跌，跌幅分别为2.88%、3.94%、5.01%、5.97%和7.57%。沪深市场近半年上市的46 只股票（不含当期上市新股）仅18 只当期上涨，46 只次新股整体平均涨幅为-2.49%，次新板块有所回调。

    风险提示：新股申购中签率降低的风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。