主题风向标5月第1期：外骨骼机器人应用加速 新兴科技重回主线

　　本报告导读：

    　　主题交易热度维持低位且结构切换，AI、机器人等科技类主题走强。4 月中央政治局会议着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，同时强调加快实施“人工智能+”行动。推荐：外骨骼机器人/人工智能+/内需消费/自主可控。

    　　投资要点：

    　　主题温度计： 交易热度维持低位且结构切换，AI、机器人等科技类主题走强。4 月28 日-4 月30 日热点主题日均成交额平均4.07 亿元，日均换手率3.09%，连续三周维持低位。热点主题结构向科技切换，电子皮肤、AI 大模型和智能体主题领涨且板块资金转为净流入；近期热度提升的外骨骼机器人主题走强，且五一假期期间进一步发酵；内需相关的区域经济、电力电网、离境退税等主题回调。

    　　4 月中央政治局会议着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，提出大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用，同时强调加快实施“人工智能+”行动。看好新兴科技、内需消费和自主可控方向。

    　　主题一：外骨骼机器人。五一假期期间泰山等景区推出“外骨骼机器人”登山助力服务；智元研究院发布国内首款融合AI 步态预测与力矩自适应技术的消费级外骨骼产品；程天科技发布售价2500 元左右，定位老年助行、户外运动场景的外骨骼产品。消费级产品密集发布和成本下降有望加速应用场景落地，外骨骼机器人从医疗康复延伸到居家社区与户外休闲等场景。推荐：康复养老和户外休闲等消费级外骨骼产品生产商；碳纤维、钛合金等轻量化材料供应商。

    　　主题二：人工智能+。4 月25 日召开的中央政治局会议强调持续用力推进关键核心技术攻关，加快实施“人工智能+”行动。4 月29 日习近平总书记在上海考察时指出人工智能技术加速迭代，正迎来爆发式发展。2025 年全国两会提出持续推进“人工智能+”行动，支持大模型广泛应用。后续关注AI 智能体在垂直领域的应用落地。推荐：引领新一轮AI 资本开支且具备流量入口优势的港股互联网龙头；受益降本增效的金融/政务/传媒等领域AI 应用公司。

    　　主题三：内需消费。4 月25 日召开的中央政治局会议指出大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款。国家发展改革委副主任赵辰昕表示，将建立实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具，加大对服务消费、养老产业等支持。内需有望成为拉动经济增长的主动力和稳定锚，各地以旧换新补贴加力实施，离境退税政策进一步优化。推荐：育儿、养老和文旅等服务消费；家电、汽车、家装和智能终端等实物消费；国牌化妆品、IP 潮玩和宠物等新消费。

    　　主题四：自主可控。中央政治局会议强调培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业；持续用力推进关键核心技术攻关。《求是》杂志刊发习近平总书记重要文章《朝着建成科技强国的宏伟目标奋勇前进》，指出锚定2035 年建成科技强国的战略目标，加强顶层设计和统筹谋划，加快实现高水平科技自立自强。科技产业资金支持方面，半导体大基金三期和成立在即的国家级万亿创投基金，有望引领我国战略性新兴产业和未来产业布局。推荐：华为昇腾等国产算力产业链；先进半导体设备及材料国产化。

    　　风险提示：宏观经济需求和关键技术商业化进程低于预期。