REITs行业周报：将REITs纳入沪深港通标的，保障房REITs表现持续优异

　　将REITs纳入沪深港通标的，保障房REITs表现持续优异

　　2025年第19周，中证REITs（收盘）指数为848.41，同比上涨5.59%，环比上涨0.28%；中证REITs全收益指数1062.05，同比上涨11.94%，环比上涨0.39%。本周REITs市场交易规模成交量达4.18亿份，同比下降12.37%；成交额达17.73亿元，同比下降8.56%；区间换手率2.17%，同比下降43.64%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+2.35%、-0.11%、-0.39%、+0.46%、+1.57%、+0.23%、+0.84%；一月涨跌幅分别为+2.68%、-2.76%、-0.34%、-4.44%、+4.28%、-1.34%、+3.96%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　积极支持文旅消费REITs发行，将REITs纳入沪深港通标的

　　证监会：进一步丰富产品供给。推进期货期权向合格境外投资者开放，支持境内外期货交易所扩大商品期货结算价授权合作。深化交易所债券市场对外开放，将REITs等纳入沪深港通标的。广东：广东省人民政府办公厅发布关于印发广东省提振消费专项行动实施方案的通知，其中内容提到，用足用好中央预算内资金、地方政府专项债券、超长期特别国债等政策资金，加力支持教育医疗、技能培训、养老托育、文旅体育等领域项目建设，补齐公共服务短板。积极支持符合条件的文旅等消费领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。

　　一周行情：保障房REITs单周上涨2.35%，单月累计上涨2.68%

　　2025年第19周，中证REITs（收盘）指数为848.41，同比上涨5.59%，环比上涨0.28%，2024年年初至今累计上涨12.16%，同期沪深300指数累计上涨12.1%，累计超额收益+0.06%；中证REITs全收益指数1062.05，同比上涨11.94%，环比上涨0.39%，2024年年初至今累计上涨23.24%，同期沪深300指数累计上涨12.1%，累计超额收益+11.14%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+2.35%、-0.11%、-0.39%、+0.46%、+1.57%、+0.23%、+0.84%；一月涨跌幅分别为+2.68%、-2.76%、-0.34%、-4.44%、+4.28%、-1.34%、+3.96%。

　　一级跟踪：14只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃

　　2025年第19周，共有14只REITs基金等待上市，本周中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金首发申请已申报，发行市场保持活跃。

　　风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。

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开源证券 齐东,胡耀文,杜致远