医药生物行业周报（5月第2周）：减肥药重要性再度提升

　　行业观点：

　　周度回顾。上周（4月28日-5月9日）医药生物板块收涨1.5%，跑输wind全A（2.32%）和沪深300（1.56%）。从板块来看，线下药店（5.64%）、医疗设备（4.49%）和医疗研发外包（2.78%）涨幅居前，疫苗（-0.45%）、血液制品（-0.43%）和体外诊断（-0.17%）跌幅居前。从个股来看，常山药业（26.28%）、海创药业（25.85%）减肥药概念涨幅居前。

　　减肥药重要性再度提升。5月7日，世界卫生组织(WHO)回应称，自2022年以来，世卫组织一直在针对不同年龄组（儿童、青少年和成年人）制定一套关于肥胖预防、护理和治疗的新指南。关于使用GLP-1药物和GLP-1RA/GIP双受体激动剂治疗成年肥胖患者的指南预计在2025年8月或9月会出台最终方案。该指南的目的在于明确GLP1药物的临床适应症、应用以及规划方面的考量，包括这类药物如何以及在何时能够作为包括临床干预和生活方式干预的慢性病管理模式的一部分加以应用。减重已成为全社会关注的问题，以GLP-1药物为代表的减肥药进入WHO指南，有望进一步规范减肥药的使用，推动GLP-1药物在减重人群的应用，建议长线关注减肥药产业链方向。

　　FDA扩大对海外生产设施的突击检查。5月6日，FDA

　　宣布扩大对海外制造商的飞检，以在印度和中国开展

　　的外国突击检查试点项目为基础，旨在确保外国公司获得与美国公司同等水平的监管监督和审查。我们认

　　为，中国头部CDMO公司已建立符合全球标准的质量体

　　系，能够应对飞检，有望获益于行业监管趋严。

　　风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；

　　行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。

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世纪证券 王俐媛,徐伊琳