北交所半月报：军工涨幅居前 拟北交所上市公司业绩亮眼

　　北交所行情概览：

    　　1）整体行情：截至2025 年5 月9 日，北证成份股265 只，平均市值29.37 亿元。

    　　本区间（2025.4.28-2025.5.9，下同）北证50 指数涨跌幅为+6.09%，收盘价1379.31点；同期沪深300、创业板指、科创50 涨跌幅分别为+1.56%、+3.32%、+0.17%。

    　　北交所本区间日均成交金额为270.67 亿元，较上一区间（20250414-20250425）下降13.73%，7.34%，较上一区间减少1.10pcts。

    　　2）赛道行情：北交所本区间涨幅前五的行业为国防军工、机械设备、传媒、汽车、美容护理，涨幅分别为为20.39%、11.78%、11.74%、10.43%、10.26%。

    　　3）个股行情：北交所本区间265 只个股中上涨226 只、下跌39 只、平盘0 只，上涨比例85.28%。

    　　北交所5 月上半月（4.28-5.9）新股：

    　　1）本区间无新股发行。

    　　2）本区间4 家企业已被北交所受理（联川生物、族兴新材、永大股份、通宝光电），9 家企业已问询（安达股份、奥美森、酉立智能、小小科技、中环洁、顶立科技、南特科技、睿健医疗、爱舍伦），4 家企业已提交注册（丹娜生物、岷山环能、鼎佳精密、广信科技），1 家企业已注册（交大铁发），2 家企业终止审核（控汇股份、思锐光学）。

    　　北交所重点新闻：

    　　全国股转公司于5 月7 日晚发布2024 年业绩总结，截至2025 年4 月30 日，共有5844 家挂牌公司披露年报，实现净利润655.81 亿元，其中头部企业盈利表现亮眼，净利润超5000 万元的公司贡献了盈利企业六成净利润。总体上看，挂牌公司业绩表现韧性较足，专精特新特点鲜明。

    　　2024 年，挂牌公司业绩平稳发展，共实现营业收入1.71 万亿元，同比增长0.88%，净利润655.81 亿元。近半数挂牌公司净利润增长，超两成增速达50%以上。头部企业盈利表现亮眼，净利润超5000 万元的挂牌公司贡献了盈利企业六成净利润，平均净资产收益率14.25%。民营企业数量约占全市场的九成，业绩表现强韧，近两年营业收入复合增长率为3.15%，高于市场平均水平。

    　　挂牌公司有效整合优质资源，充分发挥产业协同效应，持续增强长期盈利能力，全年投资活动现金净流出同比增长12.27%，购建长期资产支付的现金保持4.02%的复合增长，1300 余家信息技术、专用设备、计算机等领域公司披露对外投资公告，彰显出对未来发展的坚定信心。

    　　定向降准等普惠金融政策实施以来，中小企业融资成本持续降低，2024 年挂牌公司平均债务融资成本由4.24%下降至3.99%，货币资金储备上涨6.58%，资金“安全垫”进一步加厚。各项提振消费举措推动消费潜能不断释放，终端消费品业绩走势良好，汽车产业持续稳步复苏，近两年净利润复合增速为44.00%；文娱产业搭上数字化消费转型“顺风车”，净利润同比增长35.11%；居民出行意愿增强，带动交通运输业净利润同比增长67.15%。

    　　北交所投资策略：2025 年北交所的高质量发展有望取得显性成果，我们看好新的一年北交所的整体表现，建议关注：

    　　1）数据中心：克莱特（核电风机优势显著、IDC 风机赶上AI 算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）；

    　　2）机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK 材料）；3）半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12 英寸半导体石英器件内资龙头）；

    　　4）大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）；

    　　5）军工信息化：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）

    风险提示：政策风险、流动性风险、宏观环境风险、技术创新不达预期风险、研报更新不及时风险。