次新市场周报(2025年5月第1周)：次新板块反弹上行 交易热度环比提升

　　本报告导读：

    　　5 月第1 周，次新板块回暖上行，新股指数和近端次新股指数期间分别上涨2.02%和2.91%。五一前后发行节奏略有放缓，当周沪深市场无新股首发上市。截至5 月9日，沪深已招股未上市的新股合计 5家，预计将在此后两周陆续上市。

    　　投资要点：

    　　5月第1周， 次新板块回暖上行，新股指数和近端次新股指数期间分别上涨2.02%和2.91%。五一假期后的首个交易日，大盘放量反弹，科技板块强势上行，次新板块领涨市场。5.7 国务院新闻发布会上，降准降息、支持科技创新等一揽子金融政策发布，大盘整体稳步上行。近端次新股指数八成以上成份股当周上涨，指数周度反弹上行2.91%。新股指数较上证指数偏离度环比前周基本持平，近端次新股指数偏离度升至-14.50%。

    　　市场交易热度反弹，5 月第2 周预计仅 1 只次新解禁。5 月第1 周，市场交易活跃度反弹，次新板块交易热度上行。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别上升1.41pct 和3.45pct；成交量上，新股指数成交量较前周增加0.59 亿股。5 月第2 周预计仅瑞迪智驱1 只次新股解禁，解禁规模13.60 亿元，以最新收盘价计算，解禁收益率高达378.32%。

    　　五一前后发行节奏略有放缓，当周沪深市场无新股首发上市。受五一假期前后发行节奏略有放缓影响， 5 月第1 周沪深市场无新股首发上市。截至5 月9 日，沪深已招股未上市的新股合计5 家，预计将在此后两周陆续上市。截至2025.5.9，2025 年网下发行上市29 只新股，合计贡献A/B 类单账户打满收益285.90W/247.25W。

    　　次新二级市场：次新板块反弹。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业中，仅电子行业下跌1.14%，有色金属、汽车、基础化工、机械设备、电力设备等行业均上涨，涨幅分别为6.47%、3.21%、2.97%、2.49%和1.49%。沪深市场近半年上市的46 只股票（不含当周上市新股）38 只当周上涨，46 只次新股整体平均涨幅为3.10%，次新板块反弹。

    　　风险提示：新股申购中签率降低的风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险