中美日内瓦会谈点评：“以打促谈” 打开新局面

　　核心观点

    　　往后看90 天24%关税的暂缓期，将是中美两国对国内经济政治压力的一次重新评估和政策校准机会，也是中美继续谈判沟通继续取的新成果关键时期。对于市场来说，A 股风险偏好短期会有明显提升，利好电力设备、人工智能（计算机、通信）、机械设备、家电等科技成长和对美出口敞口大的行业，原油和工业金属也受益于全球基本面预期的改善。利空农林牧渔、稀土、食品饮料、黄金、公用事业等反关税和避险品种，另外市场对短期刺激政策出台的预期也将降低。从中长期来看，随着中美进入贸易谈判新阶段，预计市场对关税博弈会逐步脱敏，更加淡定。正如4 月政治局会议指出的“坚定不移办好自己的事”，A 股市场也将重新聚焦自身，以我为主。随着盈利底部的确认（关注产能周期和通胀改善）和流动性改善（财政货币协调发力），A 股有望继续演绎震荡上行行情。