中国房地产专题：一季度小阳春特征解析和持续性展望

　　2025年一季度市场止跌企稳，随着3月传统营销旺季来临，整体楼市也有复苏迹象，步入3月，一二手房成交回升，二手房市占率持续上升，究竟3月小阳春成色几何？各城市复苏有何差异化特征，基于当前市场逻辑，二季度楼市成交是否还有放量空间，哪些城市又存在结构性机会呢？

　　引子：一季度楼市筑底企稳，新房点状回温，二手增速放缓（本节有删减）

　　2025年一季度市场止跌企稳，对比历年一季度30个典型城市新房和二手房成交总量规模，可以看出2025年基本处于6年来中值水平，2025年一季度一二手房成交面积达8204万平方米，同比增长17%。

　　新房层面，得益于核心一线利好新政持续发酵，一季度115个重点城市商品住宅成交面积5131万平方米，持平去年。从月度变化趋势来看，自2024年2月以来，新房成交同比降幅持续收窄，至2025年3月新房成交单月同比持平去年，止跌企稳征兆初显。

　　分能级来看，一线韧性好于二线好于三四线，据CRIC监测数据，一线一季度累计同比正增26%，显著好于二线5%，三四线“返乡置业”爽约，叠加居民购买力疲软，累计同比不增反降8%。

　　二手房层面，增幅高于新房，但是从单月同比来看亦有放缓趋势：据CRIC监测数据，2025年一季度，30个重点监测城市二手房累计成交面积预计为5353万平方米，累计同比持增22%。月度走势来看，3月同比增长22%，较2月同比增幅大幅下降。

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