流动性5月第1期：短债收益率回落 融资加码科技

内容要点

    上周（5.5-5.9）2 年期国债收益率下行、10 年期上行；美国2 年期、10 年国债收益率继续上行，美元指数回升，中美10 年国债利差边际扩大；上周融资买入额回升，南向资金流小幅净流入。

    宏观流动性

    国内：上周（5.5-5.9），2 年期国债收益率下行、10 年期上行，10 年期与2 年期国债利差扩大。上周央行公开市场净回笼7817 亿元，MLF净回笼1250 亿元。

    国外：上周（5.5-5.9）2 年期、10 年期美债收益率继续上行，美元指数上行，中美10 年期国债利差边际扩大。上周10 年期美债收益率上行至4.37%，美元指数升至100.42。截至5 月9 日，中美10 年期国债利差扩大至-2.73%。

    市场流动性

    公募基金：2025 年5 月新成立15 只基金，其中13 只为股票型基金。

    截至5 月9 日，2025 年5 月新成立基金15 只，24 年5 月为94 只；其中，5 月新成立股票型基金13 只，发行总额约58 亿份。

    ETF 基金：2025 年5 月新成立4 只股票型ETF 基金。2025 年5 月新成立ETF 基金4 只，2024 年5 月新成立ETF 基金17 只；其中，5 月新成立ETF 基金4 只为股票型基金，发行份额17.6 亿份。

    南向资金：上周（5.5-5.9）南向资金小幅净流入，年内净流入5755 亿元。截至5 月9 日，上周南向资金小幅净流入，2025 年初至今净流入5755 亿元。

    两融资金：上周（5.5-5.9）融资买入额回升，占A 股成交额比重上升。

    上周融资资金买入额均值为1202 亿元，环比上升30.5%。上周行业融资净流入较多的行业是电子（约+42.3 亿元）、计算机（约+37.0 亿元）、机械（约+19.7 亿元），合计约+98.9 亿元。

    募集资金：5 月IPO 公司数为0 家，首发募集资金约0 亿元。5 月股权融资规模约2 亿元，其中IPO 公司数为0 家，发行规模约0 亿元；5 月有1 家上市公司参与定增，总计融资规模约2 亿元。

    风险提示

    经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。