半导体行业跟踪报告：美国商务部加强AI芯片出口管制，关注国产算力链投资机会
事件：美国商务部加强AI芯片出口管制。
当地时间5月13日，美国商务部正式发布文件，废除拜登政府《人工智能扩散规则》，并宣布了三项旨在强化对海外人工智能芯片出口管制的新策略：《关于可能适用于先进计算芯片及其他用于训练人工智能模型商品的管制的政策声明》、《关于通用禁令10(GP10)对中华人民共和国(PRC)先进计算芯片适用的指南》、《关于防止先进计算芯片转移的行业指南》。
对华管制升级。1、全球禁用华为昇腾芯片。美国商务部明确任何地区使用华为Ascend910B/C/D均被视为违反美国出口管制条例。2、禁止美国技术辅助中国AI训练。警告公众允许美国人工智能芯片用于训练和干扰中国人工智能模型的潜在后果。3、要求企业审查供应链合作伙伴，强化审查机制，防范技术转移风险。
云厂商持续扩大资本开支，开展军备竞赛。
2024年，亚马逊、谷歌、微软、Meta四大云厂商资本开支合计超过2300亿美元，其中2024Q4资本开支合计超过700亿美元，创历史新高；预计2025年资本开支合计超过3200亿美元。阿里巴巴、字节跳等国内头部云厂商2025年资本开支至千亿量级。资本开支的高增主要由AI基础设施需求推动，包括采购高性能芯片、扩建数据中心、优化算力集群等。
全球AI基础设施市场高速增长。
AI正在成为云基础设施服务支出增长的重要驱动力，越来越多的企业将AI功能嵌入到基于云的应用程序中，以增强智能并简化运营效率。
全球市场：根据Canalys，2024Q4全球云基础设施服务支出达到860亿美元，同比增长20%；2024年云支出达到3213亿美元，与2023年的2677亿美元相比，同比增长20%；预计2025年全球云基础设施服务支出将同比增长19%。IDC预测，2028年AI基础设施支出预计将达到1070亿美元。
中国大陆市场：根据Canalys，2024Q3中国大陆云基础设施服务支出达到102亿美元，同比增长11%，恢复两位数增长；前三大云服务商为阿里、华为和腾讯，共同占据了70%的市场份额。
AI模型轻量化重构国产算力需求格局。
DeepSeek通过开源策略与成本优势直接降低AI应用门槛，引发推理需求指数级增长，国产算力需求高增。模型轻量化降低了对绝对算力的依赖，国产芯片通过架构优化在特定场景形成比较优势。中国AI产业从“依赖进口硬件堆砌”转向“算法-算力协同创新”，为全球AI竞争格局注入新变量。
国产GPU持续迭代，迎来加速发展的契机。
随着DeepSeek等低成本AI模型的普及，云厂商对高算力芯片的性能需求降低，国产GPU厂商迎来加速发展的契机。华为、寒武纪、海光信息等厂商通过不断的技术创新和设计优化，实现了产品的多次迭代更新。美国加强对先进计算芯片和相关技术的出口管制，倒逼国内算力芯片自主化进程提速，国产算力芯片持续迭代，关注国产算力链投资机会。
风险提示：技术更新迭代风险，政策监管风险，国际贸易摩擦风险。
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