计算机行业周报：关税降低利好市场，关注军工信息化

　　报告要点：

　　本周(2025.5.12-2025.5.16)市场回顾

　　1)本周(2025.5.12-2025.5.16)计算机（申万）指数没有延续前三周的上涨趋势，下跌1.26%，位居涨幅榜末尾。上证指数上涨0.76%，深证成指上涨0.52%，创业板指上涨1.38%。

　　2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、软件开发(801104.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)本周的涨跌幅分别为-0.92%、-1.15%、-1.65%，均有所回调。

　　本周重点公告

　　1)北京利尔发布《关于与关联方共同投资暨关联交易的公告》：公司以人民币20000万元认购上海阵量智能科技有限公司6919.0069万元的新增注册资本。上海阵量智能科技有限公司成立于2020年，专注于人工智能推训场景的GPGPU研发制造及智算基础设施的国产化替代。上海阵量已量产两代AI芯片，最新一代GPGPU芯片2025年将按季度分批实现规模化交付。

　　2)国能日新发布《2025年5月16日投资者关系活动记录表》：公司自主研发的“旷冥”新能源大模型日前进行了迭代升级，本次升级除对大模型的稳定性和整体性能进行优化外，通过引入更多前沿大模型技术，使得“旷冥”新能源大模型在区域精细化预报、大数据决策能力、极端天气预报强化三大领域实现新能源预测能力的进一步强化，实现了整体预测精度及预测效率的显著提升。

　　3)新大陆发布《000997新大陆业绩说明会、路演活动信息20250516》：2025年公司将持续通过本地化建设实现从产品全球化到组织全球化的升级，并推动支付全产业链的全球化，持续为全球数字商业发展输出领先的数字化解决方案。

　　投资观点

　　2025年5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。伴随着关税的降低，中国经济的增长将加速，利好资本市场，我们看好未来计算机行业的整体表现。从细分领域来看，我们看好军工信息化领域，从上市公司调研来看，部分公司订单情况明显好转。智明达在2025年4月30日发布《投资者关系活动记录（2025年4月30日）》：“公司订单从2024年四季度开始就恢复，2025年一季度新增订单达到历史高点，其中机载和弹载订单同比增幅明显”、“截止一季度末，公司在手订单（含口头）7.5亿，同比增长174%。其中弹载类产品订单增幅最大，达760%，机载类产品同比增长139.66%，商业航天类产品同比增长46.39%，无人机类产品同比增长58.82%。”5月15日凌晨，OpenAI宣布向ChatGPT用户全面开放GPT-4.1模型。伴随着成本的降低和大模型的成熟，AI商业化持续推进。

　　风险提示

　　AI大模型技术进步不及预期；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期。

点击复制链接查看完整PDF研报

国元证券 耿军军,王朗