流动性5月第2期：美债收益率继续上行 融资买入额回落

内容要点

    上周（5.12-5.16）国内2 年期、10 年期国债收益率上行；美国2 年期、10 年国债收益率继续上行，美元指数上行，中美10 年国债利差边际走扩；上周融资买入额回落，南向资金流小幅净流出。

    宏观流动性

    国内：上周（5.12-5.16）2 年期、10 年期国债收益率上行，10 年期与2 年期国债利差收窄。上周央行公开市场净回笼4751 亿元，MLF 净投放0 亿元。

    国外：上周（5.12-5.16）2 年期、10 年期美债收益率继续上行，美元指数上行，中美10 年期国债利差边际走扩。上周10 年期美债收益率上行至4.43%，美元指数升至100.98。截至5 月16 日，中美10 年期国债利差走扩至-2.75%。

    市场流动性

    公募基金：2025 年5 月新成立40 只基金，其中26 只为股票型基金。

    截至5 月16 日，2025 年5 月新成立基金40 只，24 年5 月为94 只；其中，5 月新成立股票型基金26 只，发行总额约101 亿份。

    ETF 基金：2025 年5 月新成立8 只股票型ETF 基金。2025 年5 月新成立ETF 基金8 只，2024 年5 月新成立ETF 基金17 只；其中，5 月新成立ETF 基金8 只为股票型基金，发行份额27.3 亿份。

    南向资金：上周（5.12-5.16）南向资金小幅净流出，年内净流入5675亿元。截至5 月16 日，上周南向资金小幅净流出，2025 年初至今净流入5675 亿元。上周行业南向资金净流出较多的是传媒（-82.7 亿元）、电子（-68.3 亿元）、汽车（-20.9 亿元），合计约-172 亿元。

    两融资金：上周（5.12-5.16）融资买入额回落，占A 股成交额比重持平。上周融资资金买入额均值为1124 亿元，环比下降6.4%。上周行业融资净流入较多的行业是机械（约+14.7 亿元）、国防军工（约+13.3亿元）、医药（约+13.2 亿元），合计约+41.2 亿元。

    募集资金：5 月IPO 公司数为5 家，首发募集资金约29 亿元。5 月股权融资规模约73 亿元，其中IPO 公司数为5 家，发行规模约29 亿元；5 月有6 家上市公司参与定增，总计融资规模约45 亿元。

    风险提示

    经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。