北交所点评报告：北交所修订募集资金指引和重组相关规则 强化监管与激发市场活力并举

　　北交所修订发布募集资金指引

    　　1）2025 年5 月15 日，北交所修订发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第9号—募集资金管理》，自2025 年6 月15 日起施行。本次修订旨在进一步强化募集资金监管，切实保护投资者权益。

    　　2）本规则施行后完成发行取得的超募资金，适用本规则；本规则施行前已发行完成取得的超募资金，适用本所原有制度规则。

    　　北交所修订重组相关规则，丰富制度工具并激发市场活力2025 年5 月16 日，北交所发布公告，对《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》（以下简称《重组审核规则》）和《北京证券交易所上市公司重大资产重组业务指引》（以下简称《重组业务指引》）进行了修订。本次修订旨在贯彻落实新“国九条”关于活跃并购重组市场以及“并购六条”关于提高并购重组审核效率等要求，配套《公司法》《上市公司重大资产重组管理办法》的修订。

    　　北交所投资策略：2025 年北交所的高质量发展有望取得显性成果，我们看好新的一年北交所的整体表现，建议关注：

    　　1）数据中心：克莱特（核电风机优势显著、IDC 风机赶上AI 算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）；

    　　2）机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK 材料）；3）半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12 英寸半导体石英器件内资龙头）；

    　　4）大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）；

    　　5）军工信息化：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）风险提示：政策风险、流动性风险、宏观环境风险、技术创新不达预期风险、研报更新不及时风险。