北交所行业日报：八部门支持小微企业融资 北交所或迎扩容新机遇

　　行情回顾：1）指数层面：5 月21 日北证A 股成交金额达411.1 亿元，收涨0.4%，较上一交易日下跌5.8 亿元。2）个股层面：当日北交所266 家公司中60 家上涨，1 家平盘，205 家下跌，1 家涨停。其中涨幅前五的个股分别为：宁新新材（30.0%）、灵鸽科技（16.5%）、大地电气（11.9%）、东方碳素（11.5%）、三维股份（11.1%）；跌幅前五的个股分别为：旭杰科技（-14.0%）、胜业电气（-12.7%）、路斯股份（-12.7%）、五新隧装（-12.0%）、微创光电（-11.0%）。

    　　新闻汇总：1）中国与东盟十国全面完成中国—东盟自贸区3.0 版谈判；2）八部门：支持符合条件的小微企业在新三板挂牌，规范成长后到北交所上市。

    　　重要公告：1）并行科技：本次股票解除限售数量总额为8,057,600 股，占公司总股本 13.8%，可交易时间为 2025 年 5 月 26 日。

    　　投资建议：当日，北交所呈现冲高回落的分化格局，北证50 指数早盘上涨创历史新高，但午后部分板块承压回落，最终收涨0.4%至1479.81 点，全市场成交额缩量至411.1 亿元，权重股与小市值品种表现分化。政策与产业共振驱动结构性机会：并购重组政策深化加速产业链整合，工业机械、信息技术领域受益明显；核聚变商业化提速带动高温超导材料、真空装置及工程服务需求；养老康养机器人产业化推进，核心零部件国产替代及医疗场景落地企业迎发展机遇；固态电池领域受政策、技术、资本三重催化，技术突破推动其在新能源汽车及储能领域应用潜力释放；谷子经济市场规模快速增长，Z 世代消费需求驱动增长。国家金融监督管理总局等八部门联合印发的《支持小微企业融资的若干措施》，旨在通过多维度政策工具解决小微企业融资难题，包括增加融资供给、降低融资成本、提升融资效率等。通过打通新三板-北交所转板通道、引导长期资本投入、强化区域市场联动，为北交所带来扩容机遇和流动性改善预期。长期来看，北交所有望依托政策红利，成为扶持创新型中小企业的核心资本市场平台投资策略上，短期建议关注政策驱动的并购重组、事件催化的核聚变及养老机器人主题，中长期布局科技成长主线（人形机器人、半导体、AI+）及现金流稳健的专精特新、央国企板块，同时挖掘低估值高成长品种。需注意流动性分层导致的高波动风险及部分高估值板块的业绩修正压力，建议结合一季报动态优化配置，把握政策红利与产业趋势的确定性机会。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险