有色金属：特朗普拟签核电命令，关注产业链个股
投资要点
事件：特朗普最快将于周五签署促进核电的行政命令
根据草案显示，行政命令可能包括以下内容：
1、放宽核电安全审批，全面简化流程,将核电站环境评估周期从7年压缩至3年。
2、放松选址限制，允许在军事基地快速安装新型反应堆，如SMR(小型模块化反应堆)。
3、到2050年，让全美核电站发电量翻两番，从现在的100千兆瓦暴涨到400千兆瓦
本次核电命令主要为弥补美国用电缺口，根据核能研究所数据，2023年核电占全美发电量18.6%，但新建项目停滞了30年。谷歌、微软等科技巨头的数据中心用电需求每年增长20%，仅弗吉尼亚州“数据中心走廊”就需要新增24座核电站才能满足2030年需求。
美国铀需求增速或达5.7%。根据WNA数据，2024年全球反应堆天然铀需求量共计6.75万tU，较2021年6.25万tU上升8.00%。其中美国铀需求量为1.81万tU，占全球铀需求总量的26.86%。
本次核电命令缩短了核电评估周期，如实现2050年装机400千兆瓦目标，年复合增长率为5.7%，考虑科技巨头对电力需求，核燃料备货或提前开展，假设单GW用铀量为160-200吨/GW，对应2030年核电装机131GW的铀需求为2.1-2.6万吨，2050铀需求约为6.4-8万吨。
铀长期供需失衡放大，需求前置影响短期价格。2022年全球铀产量约为5万吨，目前全球主要铀矿山主要在2013年前后开始服役，预计将在2030年进入开采末期，新增矿山增加较少，铀长期供不应求，短期美国核电需求前置下，核电业主可能提前备货，二次需求加剧铀的供需失衡。
投资建议：建议关注中广核矿业、万里石。
风险提示：
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