公用事业行业双周报：4月份全社会用电量同比增长4.7%

　　投资要点：

　　行情回顾：截至5月22日，近两周申万公用事业指数上涨2.1%，跑赢沪深300指数0.6个百分点，在31个申万行业中排第10名；年初至今，申万公用事业指数上涨0.8%，跑赢沪深300指数1.4个百分点，在31个申万行业中排第16名。

　　分板块来看，近两周申万公用事业指数的子板块均上涨，其中水力发电板块上涨4.8%，热力服务板块、光伏发电板块均上涨1.2%，火力发电板块上涨1.0%，电能综合服务板块上涨0.9%，燃气板块上涨0.7%，风力发电板块上涨0.2%。

　　申万公用事业指数包含的131家上市公司中，近两周股价上涨的公司有61家，其中乐山电力、廊坊发展、湖南发展的涨幅靠前，分别达41.2%28.8%、26.8%；股价下跌的公司有64家，其中韶能股份、华电辽能、华银电力的跌幅较大，分别为13.7%、7.3%、6.5%。

　　重点行业资讯：（1）根据新华网，“零碳产业园标准研讨会”5月12日在北京举行。由中国标准化研究院、清华大学、远景科技集团等单位共同发起的《零碳产业园区建设导则》正在研制，预计将于今年审查报批标准涵盖零碳产业园区的园区分类、总则、园区系统建设和园区分类建设等，适用于指导园区开展零碳建设工作。（2）国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量34.9亿千瓦，同比增长15.9%，其中，太阳能发电装机容量9.9亿千瓦，同比增长47.7%；风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长18.2%。（3）重庆发改委印发《推动经济社会发展全面绿色转型行动计划（2025-2027年）》，其中提到，坚持集中式与分布式并举，持续推进“千乡万村驭风行动”和“百万千瓦屋顶分布式光伏”建设，统筹有序推动风能、太阳能开发利用。到2027年，全市新能源装机规模达到780万千瓦。

　　行业周观点：近日国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份，全社会用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%，其中，第二产业用电量5285亿千瓦时，同比增长3.0%；第三产业用电量1390亿千瓦时，同比增长9.0%。火电方面，今年动力煤平均价格同比下行，建议关注华电国际（600027）、国电电力（600795）。燃气方面，我国天然气上下游价格联动有序推进，建议关注新奥股份（600803）、九丰能源（605090）、新天然气（603393）。

　　风险提示：气源获取风险；原材料价格波动风险；汇率波动的风险；安全经营的风险；上网电价波动风险等。

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东莞证券 苏治彬,刘兴文