北交所周报：市场交易活跃度回落 北证50指数小幅上涨

　　北证50指数周涨幅为2.82%。本周，北证50涨幅为2.82%。北交所266 家上市公司中，有184家公司周涨幅为正，其中本周路桥信息（+94.20%）涨幅领先，其次是三友科技（+28.37%）、诺思兰德（+27.37%）、新安洁（+15.17%）、机科股份（+15.13%）等，跌幅最大的是鸿智科技（-32.37%）。从行业来看，本周北交所各行业涨跌互现，其中计算机（+6.4%）、交通运输（+6.0%）和石油石化（+5.3%）行业周涨幅靠前，而美容护理（-13.7%）行业周跌幅较大。

    　　北交所整体交易活跃度有所回落。本周北交所日均成交额约245.30亿元，较上周的384.60亿元有所回落。北交所本周整体成交额为1,271.99亿元，成交量为36.85亿股，本周北交所换手率为32.52%，高于科创板、创业板和沪深主板。

    　　北交所整体市盈率为49.3倍左右，较上周有所回升。北证A股的市盈率为49.3倍，较上周的48.5倍有所回升；科创板和创业板市盈率均较上周有所回落，分别为50.5倍和33.4倍。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，电子行业平均市盈率最高，为195.0倍，计算机（131.8倍）与农林牧渔（123.8倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是环保、传媒和交通运输行业。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。

    　　北交所将遂步丰富债券市场产品持续莞善市场功能。近日，在“走进北交所共探多层次债券市场发展之路”活动中，北交所对市场建设情况、公司债券审核政策及专项品种关注要点进行了详细介绍。下一步，北交所将在中国证监会的统一领导下，紧紧围绕做好金融“五篇大文章”和服务新质生产力逐步丰富债券市场产品，持续完善市场功能，着力优化服务机制，切实提升服务实体经济和国家战略的能力。

    　　本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖业务进展、项目调整等方向。天铭科技、海昇药业、沪江材料公告了新的业务进展，瑞华技术、丰安股份公告了项目调整。

    　　投资策略：北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。近期北证指数有所回调，板块或将短期振荡，但随着新股发行稳步推进，我们认为北交所板块仍具备中长期投资价值。对于2025年投资策略，我们推荐三入主要方向：1）聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司；2）政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向级纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；3）关注国央企“一利五率”，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。

    　　风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术送代较快的风险；市场竞争加剧的风险。