传媒行业周报：4月游戏市场高增长，关注暑期档影片定档

　　报告要点：

　　市场表现

　　周度涨跌情况（2025.5.24-2025.5.30）：传媒行业（申万）上涨1.74%，排名行业第6名，同期沪深300跌1.08%，上证指数跌0.03%，深证成指跌0.91%，创业板指跌1.40%，恒生科技指数跌1.46%。元隆雅图、时代出版、游族网络、*ST返利和*ST大晟表现较优，恒生科技成分股中快手-W（周涨幅9.33%）、网易-S（周涨幅1.11%）表现较好。

　　行业重点数据及动态更新

　　AI应用：海外方面，Claude聊天机器人推出语音模式；国内方面，昆仑万维上线天工超级智能体APP，通义千问团队发布QwenLong-L1-32B模型，腾讯开源混元语音数字人模型，DeepSeek R1模型完成小版本试升级，快手可灵AI上线2.1系列模型。5月27日，快手公布Q1业绩，截至Q1，可灵AI全球用户规模突破2200万，单季营收达1.5亿元，商业化进展喜人。

　　游戏：2025年4月，中国游戏市场规模为273.51亿元，同比增长21.93%，环比增长2.47%，主要由于长线产品受益于联动、新赛季等相关活动，收入显著提升，4月移动游戏市场规模为204.24亿元，同比增长28.41%，长线产品表现较佳。周内腾讯《胜利女神：新的开始》、《英勇之地》和友谊时光《暴吵萌厨》三款新游表现亮眼。接下来一周有5款新游将上线，网易游戏《冰汽时代：最后的家园》将于6.5上线。

　　影视：最新一周（2025.5.23-2025.5.29，下同）影视院线总票房2.08亿元，《星际宝贝史迪奇》、《水饺皇后》和《猎金·游戏》为周度票房前三名，未来一周将有4部影片上映，关注暑期档影片定档情况。

　　风险提示

　　头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险等。

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国元证券 李典