汽车：尊界S800助力鸿蒙智行向上

　　报告摘要

　　事件：近日，尊界S800正式上市，起售价70.8万元，顶配售价101.8万元；24小时大定突破1600台，72小时大定突破2600台。

　　尊界S800发布，挑战迈巴赫S级。尊界S800发布包含两款四座版和两款五座版，其中五座星辉尊享版：70.8万元；五座星耀尊享版：78.8万元；四座星辉行政版：81.8万元；四座星耀行政版：101.8万元。在上市一个小时后，大定突破1000台，余承东在发布会提到70%以上的大定车主选择了101.8万元的版本，24小时大定突破1600台，72小时大定突破2600台。尊界S800发布，自主百万超豪华轿车，挑战迈巴赫S级。

　　从首发配置看尊界S800。尊界S800首发华为ADS4，配备了全向立体融合感知系统，全车搭载4颗激光雷达、3颗毫米波雷达、11颗摄像头、12颗超声波雷达以及2颗角毫米波雷达共36个传感器。技术架构方面，华为ADS4升级到了WEWA架构，部署了云端世界引擎和车端世界行为模型，通过全模态感知，原生基模型和MoE多专家能力，ADS4全维主动安全全面进阶，全新WEWA技术架构，复杂场景轻松应对，车位到车位2.0，真正做到“随走随停”，率先支持高速L3。

　　另外，尊界S800还首发了途灵龙行平台，采用车身控制、动力控制、悬架控制、转向控制、制动控制、热管理控制六合一全域融合设计。增程版本首发了800V华为雪鸮智能增程平台，最大发电功率80kW，车辆采用了65kWh的大电池，支持6C快充，可以在10.5分钟实现10%-80%的补能。同时，尊界S800还搭载了巨鲸电池平台2.0，玄武车身结构，鸿蒙ALPS座舱2.0。首发双子座全域冗余安全设计，双份配置保障系统可靠性。全向防碰撞能力覆盖全时速、全方向、全目标、全天候与全场景，eAES+AEB协同。

　　鸿蒙智行向上。2025年5月，鸿蒙智行全系交付新车44454辆再创新高，各界成绩表现亮眼。其中，问界M92025款，5月交付15481台，2025年累计交付48716台，交付量蝉联中国乘用车市场50万级销冠。问界M8，5月交付12116台，单周交付量突破5000台，获乘用车市场40万级销量第一。问界新M7，5月交付量4139台。问界新M5Ultra，5月共交付4889台。智界R75月累计交付5124台，2025年累计交付量38904台。享界S9增程版，5月交付超2000台，十亿投入，六大升级，位居35万级新能源轿车前列。尊界S800发布热销有望带动享界S9的关注度提升，并助力鸿蒙智行（问界-赛力斯、智界-奇瑞汽车、享界-北汽蓝谷、尊界-江淮汽车、尚界-上汽集团）向上，推荐赛力斯。

　　风险提示

　　销量不及预期，新车型订单、交付不及预期，智驾进展不及预期。

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太平洋 刘虹辰