电力设备及新能源行业双周报：国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作

　　投资要点：

　　行情回顾：截至2025年6月5日，近两周申万电力设备行业下跌2.16%，跑输沪深300指数1.23个百分点，在申万31个行业中排名第28名；申万电力设备行业本月上涨1.56%，跑赢沪深300指数0.59个百分点，在申万31个行业中排名第14名；申万电力设备板块年初至今下跌5.44%，跑输沪深300指数3.98个百分点，在申万31个行业中排名第28名。

　　截至2025年6月5日，近两周风电设备板块上涨0.10%，光伏设备板块下跌2.43%，电网设备板块上涨0.13%，电机板块下跌2.02%，电池板块下跌4.00%，其他电源设备板块上涨2.55%。

　　截至2025年6月5日，近两周涨幅前十的个股里，尚纬股份、中超控股和融发核电三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达

　　52.75%、34.58%和33.98%。截至2025年6月5日，近两周跌幅前十的个股里，*ST沐邦、宝光股份和海优新材表现较弱，分别跌15.45%、12.90%和11.44%。

　　估值方面：根据iFinD，截至2025年6月5日，电力设备板块PE(TTM)为24.42倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为47.23倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为39.92倍，光伏设备板块PE(TTM)为16.73倍，风电设备板块PE(TTM)为30.46倍，电池板块PE(TTM)为24.46倍，电网设备板块PE(TTM)为23.80倍。

　　电力设备行业周观点：6月4日，国家能源局印发《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》。《通知》提出，聚焦新型电力系统有关前沿方向，依托典型项目开展单一方向试点，依托典型城市开展多方向综合试点，探索新型电力系统建设新技术、新模式，推动新型电力系统建设取得突破。坚持重点突破，先期围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点工作。《通知》将虚拟电厂列为七个重点试点方向之一，旨在通过聚合分散资源、优化电力

　　系统调节能力，推动新型电力系统建设取得突破，标志着虚拟电厂作为新型电力系统的关键支撑，进入规模化实践阶段，将有效缓解高峰时段电网压力，助力“双碳”目标实现，建议关注虚拟电厂技术领先的头部企业。

　　风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。

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东莞证券 刘兴文,苏治彬