公用事业行业双周报：国家能源局发布4月可再生能源绿色电力证书相关数据

　　投资要点：

　　行情回顾：截至6月5日，近两周申万公用事业指数下跌1.9%，跑输沪深300指数1.0个百分点，在31个申万行业中排第27名；年初至今，申万公用事业指数下跌1.1%，跑赢沪深300指数0.4个百分点，在31个申万行业中排第22名。

　　分板块来看，近两周申万公用事业指数的子板块涨少跌多，其中3个子板块上涨，热力服务板块上涨0.4%、光伏发电板块上涨0.3%，燃气板块上涨0.1%；4个子板块下跌，水力发电板块下跌4.4%，火力发电板块下跌1.9%，电能综合服务板块下跌0.6%，风力发电板块下跌0.5%。

　　申万公用事业指数包含的131家上市公司中，近两周股价上涨的公司有57家，其中协鑫能科、ST金鸿、南网能源的涨幅靠前，分别达20.3%、19.4%、19.3%；股价下跌的公司有73家，其中廊坊发展、西昌电力、陕天然气的跌幅较大，分别为18.0%、15.9%、12.3%。

　　重点行业资讯：（1）6月5日，国新办举行新闻发布会，介绍“深化提升‘获得电力’服务水平全面打造现代化用电营商环境”有关情况，其中国家能源局提到，下一步，我们将以新型电力系统建设为主要抓手，指导各地能源主管部门、电力企业、各派出能源监管机构继续推动落实有关要求，多措并举做好可再生能源高质量发展工作，全面推进我国能源绿色低碳转型。（2）6月5日，银川市人民政府办公室发布《银川高新区高质量发展实施方案（2025-2027年）》，其中提到，加快建成“绿电园区”，探索“新能源发电+储能设施+微电网”新模式，构建能耗与产出协同优化的新型能源体系和新型电力系统。（3）6月6日，河北发改委发布关于促进能源领域民营经济发展若干细化举措的通知，其中提到，支持民营企业积极投资智能微电网。深化分布式智能电网规划建设、运行控制、运营模式等与大电网责权划分的研究探索，支持民营企业投资建设分布式智能电网，与电网企业创新形成合作共赢模式。

　　行业周观点：近日国家能源局发布2025年4月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。2025年4月，国家能源局核发绿证2.16亿个，环比增长23.94%，涉及可再生能源发电项目10.43万个。2025年1-4月，国家能源局共计核发绿证8.78亿个，其中可交易绿证6.21亿个。燃气方面，我国天然气上下游价格联动有序推进，建议关注新奥股份（600803）、九丰能源（605090）、新天然气（603393）。火电方面，今年动力煤平均价格同比下行，建议关注华电国际（600027）、国电电力（600795）

　　风险提示：气源获取风险；原材料价格波动风险；汇率波动的风险；安全经营的风险；上网电价波动风险等。

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东莞证券 苏治彬,刘兴文