传媒：AI Agent生态建设提速，B、C两端价值明确

　　核心观点

　　AI Agent是生成式AI商业化率先跑通的形态之一：回顾2023年以来的发展，AI Agent被广泛验证为能够提升效率并落地的大模型能力形态。相比纯粹对话式应用，Agent拥有任务感知、工具调用、自主规划与执行能力，成为从“大语言模型”到“企业智能员工”过渡的关键桥梁。而近期较为火热的Manus和Lovart也预示着AI Agent将成为未来数字生产力核心，Manus实现多智能体协同，自动拆解任务并跨平台执行，突破传统AI问答边界；Lovart打造全链路设计Agent，一句指令生成完整品牌视觉，推动设计流程自动化。两者引领AI从工具向智能协作体演进，广泛应用于内容创作、设计、教育等领域。

　　从SaaS到Agent：范式跃迁正在发生，Salesforce、微软、阿里、百度等巨头已在原有SaaS/办公平台上内嵌Agent能力（如Copilot、Agentforce、Qwen-Agent等），本质上实现了“面向结果而非流程”的系统性能力升级，Agent可视为SaaS的下一个版本，具备更强的流程自动化与任务协同效率。

　　技术路径清晰：从数据互通到智能交互闭环，目前海内外主流平台在底层主要围绕如下三类核心能力建设：MCP（Model ContextProtocol）互通：模型+工具+数据服务打通（如阿里“百炼”平台）；A2A（Agent-to-Agent）通信协议：推动多智能体协作（如GoogleA2A协议）；Agentic Loop/Workflow体系：构建任务分解、执行、反馈的闭环决策路径（如SalesforceAtlas）。

　　产品形态走向标准化与生态化：OpenAI、Google、微软等在SDK、组件库、执行栈、流程引擎等层面持续推陈出新，使得Agent开发平台走向平台化、模块化、生态化，如OpenAI Agents SDK、Microsoft Copilot Studio、阿里Qwen-Agent框架、腾讯“元器”等均体现该趋势。

　　投资建议：目前AI Agent范式清晰+路径明确，生态构建提速，海外巨头如Salesforce将其定义为“数智员工”，定位已经上升至下一代数字工作平台，是生成式AI演进必经阶段；无论是toB还是toC领域，其落地场景可复制、价值释放明确，其中企业服务（SaaS/CRM/办公）已进入产品化阶段，如Copilot、Agentforce均已实现在真实工作流中的ROI提升；而消费级场景中（旅游、教育、客服、电商导购）也开始试点广泛部署，如飞猪“问一问”等。相关公司：1）布局Agent生态的大型平台企业：微软、Salesforce、Servicenow、腾讯控股、阿里巴巴-W、百度集团-SW；2）有望受益于Agent生态的应用：腾讯音乐、网易云音乐、携程集团-S、美团-W；3）行业落地厂商：赛意信息、鼎捷股份等。

　　风险提示：科技进步不及预期、算力供应不及预期、模型迭代不及预期、应用落地不及预期等。

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华安证券 金荣