国防军工：美国据报暂停向商飞出售部分技术，航材国产化需求迫切
事件
5月28日，美国《纽约时报》援引匿名知情人士的话称，美国商务部已暂停部分允许美国公司向中国商飞出售产品和技术的许可证，以削弱中国公司开发C919客机的能力。该报指出，特朗普政府的这一举措是对中国限制关键矿产出口的回应。
此前，当地时间1月6日，美国国防部通过《联邦公报》发布更新后的“中国涉军企业”清单（根据美国法律正式命名的“第1260H条名单”），新增134家中国企业，其中包括中国商飞。
点评
1、国产民航客机规模化商运，C919生产交付逐步提速。中国民机正在崛起，C909和C919两型民机表现良好，产能稳步提升。截至2025年5月10日，C909支线客机累计交付163架，运送乘客数超2100万人次，航线遍及全国141座城市；C919干线客机累计交付17架，运送乘客数超123万人次。C919的生产交付逐步提速，中国商飞预计2025年将C919年产能提升至75架，到2029年计划产能达到200架。
2、C919实行“主制造商—供应商”模式，发动机和主要机载设备尚未实现完全自主供应。C919整体国产化率达到50%以上（含中外合资企业本土化生产），其中，飞机机体部分由国内供应商自主完成；飞机的航电、飞控等核心子系统大多由海外供应商与中国公司在国内建立的合资公司提供；C919的发动机国外型号采用LEAP-1C。在C919中，涉及到美国企业和技术的设备部件主要包括发动机（LEAP-1C发动机由美国GE和法国赛峰50/50平股合资公司CFM研发生产）和部分机载设备（美国GE、霍尼韦尔、派克宇航等与国内企业成立合资公司生产航电系统、飞控系统、飞控作动系统等机载设备）。
3、航材国产化保障自主供应能力，商发CJ-1000A发展好于预期。中国航空学会常任理事、中国航空工业集团公司科技委顾问张聚恩在《民机自主保障，胜算几何？》中表示，若国际政治环境持续恶化，发动机和机载设备等系统确有断供可能，而一旦出现极端情况下的“断供”，反将刺激和加快所有系统全部由国内生产和提供的实现。由于军机与民机之间的技术相通性超过三分之二，在航空装备从总体到系统全部由国内配套生产时，在民机领域没有根本性技术障碍。以“工业皇冠上的明珠”——航空发动机为例，为C919配套的国产商发CJ-1000A的研制进展尤为喜人，发展好于预期。2023年，CJ-1000A在运-20改造的发动机通用飞行台上试飞。
4、在飞机运行和维修方面，实现航材国产化除了可以提高供应链安全性外，还可降低航材采购成本。根据东方航空史宏伟发表的《关于构建国产飞机维修运行体系的思考》，目前主流民航飞机运行和维修所需要的航材，90%来自欧美国家，发动机更是全部从国外采购。航空公司面临着航材供应链上的寡头垄断和技术壁垒，采购价格和采购周期失控，运营成本和保障效率提升空间受限。根据姜德村等发表的《民用航空产品国产化替代与取证路径探析》，航材采购成本在航空公司运行成本中占10%左右，采购国产替代件可将航材采购成本降低30%-70%。
5、我们认为，航材国产化涉及航空产业供应链安全，将从非关键系统、价值较低的器材，向关键系统、高价值零部件拓展。相关上市公司包括：中航机载、航发控制、航发动力、应流股份、图南股份、万泽股份、润贝航科、江航装备、北摩高科、四川九洲、烽火电子、中航高科等。
风险提示
国产航材需求不及预期；国产民航客机产业发展不及预期；国产航材技术、产品、认证不及预期等。
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