建材建筑行业周观点：一周一议，景气先行指标销售释放企稳信号

　　国家统计局发布2024年1-12月房地产行业开发投资和销售数据，全年商品房销售面积累计值97385万平方米，同比-12.9%（1-11月为-14.3%），房屋新开工面积73893万平方米，同比-23.0%（1-11月为-23.0%），房屋竣工面积73743万平方米，同比-27.7%（1-11月为-26.2%），地产开发投资额100280亿元，同比-10.6%（1-11月为-10.4%）。

　　作为地产景气变化的先行指标，累计销售降幅实现连续7个月收窄，12月单月商品房销售面积11267万平方米，同比-0.5%（2023年销售额根据2024年数据追溯调整），近3个月单月销售面积同比分别为-1.6%、+3.2%、-0.5%，较1-9月改善明显（1-9月销售面积累计同比-17.1%），释放销售企稳信号，但万科近期变化预计对地产及地产链品种仍有不确定的影响。

　　【周期联动】

　　本周水泥、玻璃、钢铁、混凝土等品种继续呈现冬季淡季状态。①水泥：本周全国高标均价411元/t，同比上涨40元，全国平均出货率32.2%，同比下降10.3pct，库容比57.4%，环比-0.1pct，同比-9.1pct。②玻璃：本周浮法均价1384.34元/吨，环比上涨9.47元/吨，涨幅0.69%，截至1月16日重点监测省份生产企业库存天数约20.83天，较上周四减少0.37天。③混凝土搅拌站：1月16日样本企业产能利用率环比降低0.26pct至6.37%。④玻纤：本周国内无碱粗纱、电子布市场价格主流暂报稳。⑤电解铝：原料端氧化铝价格大幅下行，铝价上行，电解铝厂扭亏为盈，产量趋于稳定。⑥钢铁：供弱需增，节前国内宏观氛围偏暖，但海外波动或加大。⑦其他：煤炭价格环比上涨、沥青下跌、PPR原料持平等。

　　【国补跟踪】

　　2025年1月13日商务部等4部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》，明确享受补贴范围、优化申领支付流程、公平支持各类主体、营造规范市场环境、强化数字赋能、加强补贴资金管理、完善回收体系建设，其中补贴范围的相关细则如下：各地要统筹使用中央与地方资金，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12类家电产品给予补贴。补贴标准为上述产品最终销售价格的15%，对其中购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件（空调产品最高补贴3件），每件补贴不超过2000元。各地自主确定上述12类家电产品的具体品种。鼓励地方结合当地居民消费实际，对其他大宗耐用家电予以补贴，有能效或水效标识的参照上述12类家电补贴标准，无能效或水效标识的产品补贴标准不得高于2级能效产品补贴标准。

　　【重要变动】

　　本周行业重要变化：①马可波罗ipo过会，2021年至2024年6月，营收分别为93.65亿元、86.61亿元、89.25亿元和36.49亿元，扣非后净利润分别为14.60亿元、13.60亿元、12.40亿元和6.42亿元，拟募集资金金额为23.77亿元，主要投入生产线的绿色化、智能化建设和改造。②东方雨虹、科达制造、旗滨集团、中复神鹰、西藏天路、南玻A、园林股份等公司发布2024年业绩预告。③三棵树公告拟投资建设福建省三棵树新材料有限公司高新材料综合产业园项目（一期二阶段），建设投资总金额人民币78,058万元，项目预计产能为溶剂型涂料5万吨/年；胶黏剂类4万吨/年；水性涂料9万吨/年，重点规划工业涂料相关产能。④冀东水泥公告拟收购辽宁恒威水泥集团，截至评估基准日2024年8月31日，恒威水泥100%、弘光矿业70%、本溪永星100%的股东权益预评估值合计42,848.03万元。⑤濮耐股份公告与格林美签署《战略合作框架协议》，公司将为格林美开发一种适用于红土镍矿高压浸出HPAL工艺的高效沉淀剂产品并保障供应，以实现双方战略利益的最大化。

　　风险提示：

　　地产政策变动不及预期；基建项目落地不及预期；原材料价格变化的风险。

点击复制链接查看完整PDF研报

国金证券 李阳,陈伟豪