基础化工周报：焦煤焦炭价格继续下滑

　　投资要点

　　【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17570/15790/11558元/吨，环比分别-318/-285/-892元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为4334/3534/18元/吨，环比分别-329/-322/-902元/吨。

　　【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1387/4267/500/4140元/吨，环比分别+197/+9/-18/+111元/吨。②本周聚乙烯均价为7807元/吨，环比+17元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1091/1917/65元/吨，环比分别-181/+59/-97元/吨。③本周聚丙烯均价为7110元/吨，环比+10元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-119/1656/-15元/吨，环比分别-1/+57/-100元/吨。

　　【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2348/1803/3965/2376元/吨，环比分别-1/-58/-60/-52元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为462/137/-119/32元/吨，环比分别+16/-50/-43/-77元/吨。

　　【相关上市公司】化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

　　【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

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东吴证券 陈淑娴,周少玟