锂电产业链双周评（6月第1期）：欧洲新能源车销量稳健增长，宁德时代入通在即

　　【行业动态】

　　固态电池产业化加速推进：设备端，华亚智能子公司冠鸿智能与海希通讯签署全固态电池200MWh生产线项目协议。电池端，德尔股份拟投资3亿元建设固态电池中试线等项目；宁德时代最新论文显示引入低分子量稀释剂优化电解液配方，锂金属电池循环寿命可较前代产品翻倍至483次。同样的电解液设计逻辑，可进一步支持电池能量密度突破500Wh/kg。

　　亿纬锂能拟发行H股并在香港联交所上市：6月9日，亿纬锂能公告筹划拟发行H股并在香港联交所上市；本次拟发行的H股股数不超过发行后总股本的10%（超额配售选择权行使前）。

　　宁德时代587Ah储能电芯量产：6月10日，宁德时代宣布量产大容量储能专用电芯587Ah电芯。该电芯能量密度达434Wh/L；搭载该电芯的储能系统零部件总数从3万个减至1.8万个。

　　宁德时代入通在即：6月13日，上交所公告，宁德时代将于2025年6月14日在香港市场价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日，根据有关规定，将宁德时代调入沪港通下港股通标的名单，并自下一港股通交易日起生效。

　　钠电池出货量大幅提升：根据起点钠电数据，2025Q1国内钠离子电池出货量为1.55GWh，同比增长273%。分场景看，2025Q1钠电池出货量里：59%应用于储能领域、21%应用于轻型动力领域、9%应用于启动启停电池、5%应用于新能源汽车。

　　【新能源车产业链数据】

　　国内新能源车：5月国内新能源车销量130.7辆，同比+37%、环比+7%；新能源车渗透率48.7%，同比+9.2pct，环比+1.3pct。1-5月国内新能源车累计销量560.8万辆，同比+44%。

　　欧洲&美国新能源车：5月，欧洲九国新能源车销量为23.02万辆，同比+37%、环比+8%；新能源车渗透率为27.0%，同比+7.1pct、环比+0.8pct。1-5月欧洲九国新能源车累计销量为107.60万辆，同比+27%。5月，美国新能源车销量为13.42万辆，同比-5%、环比+3%；新能源车渗透率为9.1%，同比-0.6pct、环比+0.3pct。1-5月美国新能源车累计销量为65.90万辆，同比+3%。

　　【锂电材料及锂电池价格】

　　锂盐价格小幅下跌，电芯报价稳定。本周末碳酸锂价格为6.07万元/吨，较两周前微跌。相较两周前，磷酸铁锂、电解液、三元正极、负极报价下跌，隔膜报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价为0.383/0.322/0.355/0.300元/Wh。

　　【投资建议】

　　建议关注：1）低空经济与机器人产业布局领先企业（卧龙电驱、宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、科达利）；2）固态电池材料布局领先企业（厦钨新能、容百科技、当升科技、天奈科技）；3）需求持续回暖的消费电池企业（珠海冠宇、豪鹏科技）；4）充电桩行业领先企业（特锐德、盛弘股份）；5）电动自行车铅酸电池领军企业（天能股份）；6）高压直流继电器领先企业（宏发股份）。

　　【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。

点击复制链接查看完整PDF研报

国信证券 王蔚祺,徐文辉,李全