房地产行业周报：新房二手房成交面积环比增长，广州全面取消限购限售

　　核心观点：新房二手房成交面积环比增长，广州全面取消限购限售

　　本周我们跟踪的68城新房成交环比增长，同比下降，20城二手房成交面积环比增长，同比增长。土地成交面积环比下降，同比下降，溢价率环比下降。国内信用债发行规模同环比增长。广州提出优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价措施，并降低贷款首付比例和利率，以更好满足住房消费需求。2025年前四月销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。

　　促进房地产市场平稳发展，广州全面取消限购限售

　　中央层面：国务院：国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。

　　地方层面：广州：广州市政府公开征求《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》意见，提出优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价措施，并降低贷款首付比例和利率，以更好满足住房消费需求。

　　市场端：土地成交面积环比增长，北京土拍市场火热

　　销售端：根据房管局数据，2025年第24周，全国68城商品住宅成交面积228万平米，同比下降5%，环比增加23%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达5624万平米，累计同比下降5%。2025年第24周，全国20城二手房成交面积为204万平米，同比增速+17%，前值-22%；年初至今累计成交面积4698万平米，同比增速+12%，前值+12%。

　　投资端：2025年第24周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2655万平方米，成交土地规划建筑面积1438万平方米，同比下降1%，成交溢价率为1%。成都：成都主城区迎来1宗锦江区三圣乡板块宅地出让，土地出让面积40837.75m2，规划建筑面积73507.95m2，起拍楼面价19300元/m2，起始价约14.19亿元，华发&锦江统建以楼面价22000元/m2竞得该地块，折合总价约16.17亿元，溢价率13.99%。

　　融资端：国内信用债发行规模同环比增长

　　2025年第24周，信用债发行104.5亿元，同比增加189%，环比增加29%，平均加权利率2.49%，环比增加4BP。信用债累计发行规模1708.7亿元，同比减少18%。

　　风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。

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开源证券 齐东,胡耀文,杜致远