REITs行业周报：华夏北京保障房REIT扩募发售完成，保障房REITs表现持续优异

　　华夏北京保障房REIT扩募发售完成，保障房REITs表现持续优异

　　2025年第24周，中证REITs（收盘）指数为886.31，同比上涨11.69%，环比上涨0.51%；中证REITs全收益指数1114.86，同比上涨18.95%，环比上涨0.69%。本周REITs市场交易规模成交量达5.95亿份，同比增长21.18%；成交额达27.4亿元，同比增长43.08%；区间换手率3.04%，同比下降18.72%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+2.45%、+0.70%、+0.02%、+0.88%、+0.50%、+0.54%、+0.52%；一月涨跌幅分别为+4.57%、+1.24%、+5.08%、+1.29%、+3.56%、+4.81%、+3.91%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　中金中国绿发商业REIT披露发售公告，华夏北京保障房REIT扩募发售完成中金中国绿发商业REIT披露基金份额发售公告，按照认购价格3.160元/份和5亿份的发售份额数量计算，本次发售预计募集资金总额为15.80亿元。华夏基金发布《华夏北京保障房中心租赁住房封闭式基础设施证券投资基金向特定对象发售基金份额发行情况报告书》，标志着国内首单保障性租赁住房REITs扩募发售圆满完成。华夏北京保障房REIT本次采用定向扩募、竞价发售方式，共计向24个特定对象发售，最终发售价格为4.220元/份，扩募发售基金份额共计约2.24亿份，募集资金总额约为9.46亿元。

　　一周行情：保障房REITs单周上涨2.45%，单月累计上涨4.57%

　　2025年第24周，中证REITs（收盘）指数为886.31，同比上涨11.69%，环比上涨0.51%，2024年年初至今累计上涨17.17%，同期沪深300指数累计上涨12.62%，累计超额收益+4.55%。中证REITs全收益指数1114.86，同比上涨18.95%，环比上涨0.69%，2024年年初至今累计上涨29.37%，同期沪深300指数累计上涨12.62%，累计超额收益+16.75%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+2.45%、+0.70%、+0.02%、+0.88%、+0.50%、+0.54%、+0.52%；一月涨跌幅分别为+4.57%、+1.24%、+5.08%、+1.29%、+3.56%、+4.81%、+3.91%。

　　一级跟踪：16只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃

　　2025年第24周，共有16只REITs基金等待上市，本周华夏中核清洁能源封闭式基础设施证券投资基金首发申请已受理，发行市场保持活跃。

　　风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。

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开源证券 齐东,胡耀文,杜致远