金融行业周报：社融增速企稳，深圳综改试点推进

　　核心观点

　　社融增速企稳，深圳综改试点推进

　　1、社融增速企稳，贷款端韧性凸显。近日，央行发布5月金融数据。1）新增人民币贷款：2025年5月新增人民币贷款增加6200亿元，同比

　　少增3300亿元，余额同比增速7.1%。分部门看，住户贷款增加540亿元，其中，短期贷款减少208亿元，中长期贷款增加746亿元；企(事)业

　　单位贷款增加5300亿元，其中，短期贷款增加1100亿元，中长期贷款增加3300亿元，票据融资增加746亿元；2）社融：2025年5月社会融资规模增量为2.29万亿元(Wind一致预期为2.05万亿元)，比上年同期多2271亿元，社融余额同比增速为8.7%。其中:对实体经济发放的人民币贷款增加5960亿元，同比少增2237亿元；企业债券净融资1496亿元，同比多增1211亿元；政府债券净融资1.46万亿元，同比多增2367亿元；3）M1和M2增速：2025年5月M0同比增长12.1%，M1同比增长2.3%。M2同比增长7.9%，增速较上月下行0.1个百分点。

　　2、深入推进深圳综改试点，政策利好落地。6月10日，中国中央、国务院发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。《意见》的一大亮点在于突出了改革的系统集成和协同高效。从改革举措之间的内在关联性出发，注重经济领域改革和教育、科技、人才等其他相关领域改革的协同联动，推出取向一致、相互配合的举措。比如，从金融、技术、数据等要素赋能实体经济的角度来看，推出

　　了深化金融市场等改革举措，支持符合条件的香港联合交易所上市公司在深圳证券交易所发行上市存托凭证，允许符合条件、在香港联合交

　　易所上市且在境内注册的粤港澳大湾区企业在深圳证券交易所上市。下一步，广东省将支持深圳深化要素市场化配置改革，推进金融、技术、数据等要素赋能实体经济发展。支持深圳培育发展长期资本、耐心资本，深化数据交易规则以及场景探索，完善便利人员流动的配套机制。

　　3、构建地产发展新模式，完善信用修复制度。6月13日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。本次国常会进一步明确房地产发展新模式，明确城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持，地产政策的持续出台有望托底地产需求修复，而

　　“好房子”建设及基础性制度完善，则引导信贷资源向高质量项目倾斜，长期优化银行资产结构。此外，本次国常会审议通过《关于进一步

　　完善信用修复制度的实施方案》，健全资格审查、过程监督、结果认定等环节标准规范。要打破数据壁垒，尽快明确数据共享范围、方式、频率，促进相关领域社会数据互联互通，有望完善当前风控机制从而改善潜在资产质量。

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