机械行业2025年中期策略：周期复苏顺势、科创成长掘金
投资要点：
2025年上半年中信机械板块上涨5.74%，跑赢沪深300指数7.29个百分点，位居全部行业第9。截止到2025年6月16日收盘，2025年上半年中信机械行业上涨5.74%，跑赢沪深300指数（-1.55%）7.29个百分点，排名30个中信一级行业第9名。核电设备、基础件、油气设备、锂电设备、矿山冶金机械等子行业表现靠前，高空作业车、光伏设备两个子行业表现较差。
行业评级及投资主线。
下半年投资我们看好两条主线，维持行业“同步大市”投资评级。一：周期复苏、顺势而为
工程机械：工程机械设备更换周期到来、出海持续拓展，工程机械龙头企业业绩有望持续改善，重点推荐工程机械主机龙头三一重工、徐工机械。同时建议关注泵、阀、油缸等核心零部件龙头。
铁路设备：铁路运输需求旺盛，铁路固定资产投资增速上行，铁路设备板块显著受益。我们重点推荐思维列控，以及主机龙头。
船舶制造：我们看好船舶制造长周期复苏的趋势及力度，重点推荐中国船舶工业集团核心上市平台中国船舶、同样建议关注其他船舶制造主机厂及产业链配套上市公司。
二：科创成长赛道掘金
人形机器人：工业机器人行业周期复苏加人形机器人主题共振。建议重点关注机器人本体龙头企业埃斯顿及核心零部件企业绿的谐波、步科股份等。同时建议关注人形机器人核心零部件滚柱丝杠、六维力矩传感器、灵巧手等潜在核心供应商。
AIDC基建：受益人工智能产业快速发展，AIDC未来将迎来高速增长，配套的基础设施、辅助设备需求有望大幅提升，我们重点推荐受益AIDC建设的液冷散热设备供应商英维克、燃气轮机核心零部件企业应流股份，同时建议关注其他配套设备比如UPS、BBU、柴油发电机组、燃气轮机的核心供应商。
风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求不及预期，出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代进度不及预期。
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