基础化工周报：焦煤焦炭价格持续下跌

　　投资要点

　　【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17210/15770/11380元/吨，环比分别-360/-20/-178元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为3714/3214/-211元/吨，环比分别-620/-320/-229元/吨。

　　【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1245/4373/495/4547元/吨，环比分别-

　　142/+107/-5/+356元/吨。②本周聚乙烯均价为7945元/吨，环比+138元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1323/2021/-246元/吨，环比分别+230/+101/-263元/吨。③本周聚丙烯均价为7160元/吨，环比+50元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-184/1702/-383元/吨，环比分别-65/+46/-318元/吨。

　　【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2272/1813/3940/2364元/吨，环比分别-75/+10/-25/-13元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为399/166/-236/-57元/吨，环比分别-62/+29/-117/-89元/吨。

　　【相关上市公司】化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

　　【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

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东吴证券 陈淑娴,周少玟