传媒互联网行业周报：北京出台游戏电竞支持办法，国产AI Agent持续突破

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业下跌1.78%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（6.16-6.20）传媒行业下跌1.78%，跑输沪深300（-0.45%），跑输创业板指（-1.66%）。其中涨幅靠前的分别为联建光电、百纳千成、时代出版、ST华通等，跌幅靠前的分别为粤传媒、元隆雅图、华立科技、川网传媒等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第15位。

　　重点关注：OpenAI、字节跳动、MiniMax等AI大厂持续更新，北京出台游戏电竞支持办法。1）OpenAI与美国国防部签署2亿美元的合同；2）OpenAI推出一项名为“ChatGPT Record”的新功能，能够实现录音、转录以及音频摘要的功能；3）字节跳动发布了一款名为Seedance1.0的新模型，在独立评测中超越了谷歌最新推出的Veo3；4)MiniMax推出视频Agent，这款工具不仅支持通过简单文本指令生成完整视频，还能通过上传人脸图片实现视频中人物身份的精准一致性。5）《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》近日出台。《暂行办法》提出，对优秀精品项目，最高给予500万元奖励。

　　本周重要数据跟踪：《Whiteout Survival》蝉联手游榜首。1））本周（6月16日-6月22日）电影票房3.66亿元。票房前三名分别为《酱园弄·选案》（1.50亿元，票房占比41.1%）、《新·驯龙高手》（0.73亿元，票房占比19.9%）、《分手清单》（0.32亿元，票房占比8.8%）；2）综艺节目方面，《奔跑吧第九季》、《歌手2025》、《开始推理吧第三季》、《无限超越班第三季》和《中餐厅非洲创业季》排名居前；3）游戏方面，2025年5月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》和腾讯《PUBG MOBILE》。

　　投资建议：短期业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩。1）基本面底部改善，关注游戏、广告媒体、影视等板块，把握个股α。游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现，推荐恺英网络、巨人网络、姚记科技、心动公司等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、哔哩哔哩等）；影视内容关注供给端底部改善可能，渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒、华策影视等）；高分红、低估值以及市值管理提升角度关注国有出版板块；2）行业β持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用。IP潮玩推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技等；AI应用重点把握应用场景机会，关注游戏、玩具、广告、教育、电商、社交、等方向；2B/2G关注营销、教育等领域落地可能；2C关注AI游戏、AI玩具等领域。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。

点击复制链接查看完整PDF研报

国信证券 张衡,陈瑶蓉