养老金融行业周报：美国社保托管委员会呼吁进行制度改革

　　本期重点：

　　本周，全球养老金领域共有三项重点事件值得关注。

　　第一，美国称其社保信托基金（OASI Trust）将于2034年耗尽。6月18日，美国OASDI Trust托管委员会发布2025年年度报告，称在中等假设情境下，OASI Trust与DI Trust基金的储备将于2034年耗尽。委员会建议，美国政府应立即提升缴费率或削减福利水平。越早采取改革措施，就越能够让更多代人共同分担所需的缴费增加压力或福利削减损失。

　　第二，澳大利亚未来基金改革管理架构，并对赴美投资表示担忧。6月17日，澳大利亚未来基金表示，他们将把澳大利亚基础设施和房地产领域的交易与资产管理业务收归内部运营。此举主要是在未来基金自身具有更高的交易和管理水平后，进一步提升投资管理经济性的做法。此外，未来基金认为，特朗普为全球局势增加了新的不稳定性与不确定性。美国正在成为一个更高风险、更不确定的投资目的地。

　　第三，美国UTIMCO采用新的公共股权基准。6月19日，美国UTIMCO召开了董事会，对其投资政策声明进行了更新。重点包括：整合公共股权投资，不再将公共股权投资分为发达市场及发展中市场，剔除对华投资；下调了公共股权投资、自然资源、房地产投资配置比例；同时上调了基建、对冲基金、私募股权投资配置比例。UTIMCO表示，本次调整，主要是由于州长要求剔除对华（包括中国香港市场）投资所致。

　　其他养老金融动态跟踪

　　海外养老金融政策及投资管理动态：

　　1）俄罗斯及印尼主权基金将建立23亿美元的投资平台

　　2）加拿大CPP Investments向学生公寓平台Nido Living注资4.6亿欧元3）澳大利亚AMP暂停新的赴美长期投资

　　4）加拿大OTPP出售3家英国机场

　　5）新加坡淡马锡欢迎与印尼主权基金合作

　　国内养老金融政策及投资管理动态：

　　1）金融监管总局局长李云泽：养老金融大有可为

　　2）个人养老金理财两年扩容至35只

　　风险提示：

　　1）宏观经济超预期下行；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，老龄事业支持力度不足；4）地缘政治形势恶化。

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平安证券 陈骁,郝博韬