电力设备行业研究周报：全固态电池产业化前景渐明

　　投资摘要：

　　每周一谈：全固态电池产业化前景渐明

　　2025年6月18日，国轩高科在交易所互动平台公告了其固态电池“金石电池”技术的新进展。

　　“金石电池”技术进展概况：

　　中试量产阶段：目前“金石电池”已处于中试量产阶段，这标志着该电池技术从实验室研发迈向了规模化的生产尝试，是迈向商业化应用的关键一步。

　　能量密度提升：其电芯能量密度达到350Wh/kg，相较于传统电池有了较大提升。高能量密度意味着在相同的体积或重量下，电池能够储存更多的电能，对于提升新能源汽车的续航里程等应用场景具有重要意义，有望缓解消费者的“里程焦虑”问题，推动新能源汽车在长续航领域的进一步拓展。

　　预紧力大幅下降：预紧力下降90%，仅需MPa级压力就能运行。这一技术突破使得电池在生产制造、组装以及使用过程中的要求和难度有所降低，有助于提高生产效率、降低成本，同时也可能提高电池的可靠性和稳定性。

　　安全性能优异：“金石电池”成功通过了针刺、热箱、外短路、过充、挤压等一系列严苛的安全性测试。这些测试涵盖了电池在各种极端工况下可能面临的安全挑战。通过这些安全性测试，充分证明了“金石电池”在安全性能方面的可靠性和先进性，有助于增强市场对其产品安全性的信心，为后续的商业化推广奠定了坚实的基础，减少因安全问题可能引发的市场担忧和阻碍。

　　PACK系统初步开发应用完成：PACK系统是将电芯组合成电池组，并集成相应的管理系统和其他配件的关键环节，其开发的完成意味着“金石电池”从单体电芯向可用于实际产品的电池系统迈出了重要一步，能够更好地适配不同的应用场景和产品需求。

　　装车路测开启：开启装车路测工作，这是对“金石电池”在真实车辆运行环境中的性能、可靠性等方面的实际检验。通过装车路测，可以收集大量的实际运行数据，包括电池的续航表现、充放电性能、在不同路况和环境条件下的稳定性等，为进一步优化电池系统参数、提升产品性能以及为后续的量产和市场投放提供重要的参考依据。

　　行情回顾：

　　电力设备行业本周涨跌幅为-0.79%，在申万31个一级行业中，排在第9位。电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.51%、-0.45%、-1.16%、-1.66%。

　　在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-1.52%、-1.42%、-0.57%、2.05%、-0.66%、-1.67%。

　　投资策略：

　　全固态电池技术的突破或将重塑能源利用及存储格局，并拓宽电池应用场景，成为下一代电池技术的核心方向之一，建议关注电池端行业龙头宁德时代、比亚迪，以及在锂盐原料端和固态电池方向都有布局的赣锋锂业。

　　风险提示：

　　固态电池产业化进展不及预期、电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。

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申港证券 刘宁