电力设备行业研究周报：2024新能源汽车表现亮眼

　　投资摘要：

　　每周一谈：2024新能源汽车表现亮眼

　　新能源汽车销量稳定增长。2024年12月，我国新能源汽车销量为159.6万辆，同比增长34%，渗透率为45.7%。2024全年，新能源汽车销量为1286.5万辆，同比增长35.5%，渗透率为40.9%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对新能源车市场2025年的发展保持乐观的态度。

　　装车增速依然可观。12月，我国动力电池装车量75.4GWh，同比增长57%。2024年，我国动力电池累计装车量549GWh，同比增长41%，增速依然可观，维持较高水平。

　　磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。12月，我国磷酸铁锂动力电池装车量61GWh，占总装车量81%，同比增长95%；三元动力电池装车量14.3GWh，占总装车量19%，同比减少13.9%。2024年，国内磷酸铁锂动力电池装车量409GWh，占总装车量75%，同比增长57%；三元电池装车量138.9GWh，占总装车量25%，同比增长10%。

　　头部企业地位稳固。12月，宁德时代动力电池装车量34.3GWh，占总装车量45%，同比增长61%；比亚迪动力电池装车量17.5GWh，占总装车量23%，同比增长59%。2024年，宁德时代动力电池装车量246GWh，占总装车量45%，同比增长47%；比亚迪动力电池装车量135GWh，占总装车量25%，同比增加28%。行情回顾：

　　电力设备行业本周涨跌幅为3.66%，在申万31个一级行业中，排在第15位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为2.31%、2.14%、3.73%、4.66%。

　　在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为6.95%、2.73%、5.90%、3.42%、2.97%、2.49%。

　　电力设备行业周涨幅前五个股分别为：三晖电气、远航精密、艾能聚、远程股份、震裕科技。

　　电力设备行业周跌幅前五个股分别为：顺钠股份、中恒电气、泰永长征、新宙邦、锦富技术。

　　投资策略：

　　建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。风险提示：

　　电动汽车销量不及预期。

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申港证券 刘宁