大炼化周报：长丝价格增加，产销明显上升

　　投资要点

　　【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2673元/吨，环比+377元/吨（环比+16%）；国外重点大炼化项目本周价差为1241元/吨，环比+258元/吨（环比+26%）。

　　【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7193/7496/8446元/吨，环比分别+146/+179/+186元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为74/10/44元/吨，环比分别+88/+109/+114元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为17.2/18.9/25.3天，环比分别+0.9/-0.9/-0.3天，长丝开工率为90.6%，环比+0.3pct。下游方面，本周织机开工率为59.0%，环比-1.7pct，织造企业原料库存为11.4天，环比+0.2天，织造企业成品库存为27.2天，环比+1.1天。

　　【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格上涨。美国成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格下跌。

　　【化工板块】本周PX均价为875.1美元/吨，环比-4.9美元/吨，较原油价差为369.6美元/吨，环比+41.0美元/吨，PX开工率为86.4%，环比+0.1pct。

　　【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

　　【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

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东吴证券 陈淑娴,周少玟