策略月报：多行业联合人工智能7月报：AI 与十五五规划
股票资讯
阅读：6
2025-07-01 18:31:39
评论：0
策略：五年规划引领产业政策重心，决策层对于AI 的态度：关注重视→防风险→谋发展，“十五五”规划人工智能或是产业政策重心。审视本世纪以来的5 个五年规划，产业政策重心呈现清晰的递进逻辑：从早期重工业升级（十五）、自主创新（十一五）、新兴产业培育（十二五）、数字经济（十三五），到“十四五”突出科技自立；2018 年以来人工智能政策历经“关注重视-防风险-谋发展”三阶段；“十五五”规划前期工作加速推进，下半年中央全会或为关注未来五年产业政策的重要时点，人工智能或为中国式现代化的核心推动力。
电子：AI 产业飞轮正在转动，AI 算力基础设施仍处于早期阶段，泛AI 应用正在兴起。1）算力基础设施：推理agent、工业AI、主权AI 开启算力新投资时代，AI 算力基础设施有望继续维持高增长；新兴AI 算力自建玩家崛起，北美科技巨头纷纷战略布局ASIC 领域；GPT5/Grok4 等新一代大模型推出，有望推动北美科技巨头开启新一轮的AI 大模型竞赛。建议关注：胜宏科技、生益电子、沪电股份、生益科技、景旺电子和华懋科技等。2）端侧硬件：高通、苹果、小米等端侧龙头继续推动AI 端侧软件、硬件的发展，AI 手机、AI 眼镜、AI PC 等AI 端侧硬件有望迎来快速发展阶段。建议关注：歌尔股份、龙旗科技、杰普特、恒玄科技、全志科技、炬芯科技等。
计算机：海内外AI 催化不断，我们认为AI 有望在各个行业内渗透，看好以下几个子方向：AI+办公：提升工作效率，看好各类AI 功能与办公场景结合，建议关注金山办公、合合信息。AI+营销：帮助企业拓展营销获客边界，获取精准营销线索，提升客户获客效率。建议关注：迈富时。AI+ERP：AI 功能与财务、供应链管理等场景深度耦合，提升企业内部流程处理效率，建议关注：
金蝶国际。
传媒：长期看好AI 产品应用落地加速及商业化进度加速，建议关注AI Agent、AI 陪伴、AI 多模态、AI 教育及AI 端侧等方向。1）AI Agent：作为AI 应用的生产力方向之一，通过自主决策、任务闭环和动态交互，能够提高生产效率，展望全年该应用方向有望持续优化落地体验；2）AI 陪伴：包括软件内容/平台与硬件玩具，作为AI 应用的泛娱乐方向之一，AI 能够满足人类在陪伴交互领域的个性化、及时性需求；3）AI 多模态：AI 音视频、AI 3D 等方向的底层模型有望持续迭代进步，驱动产业应用加速落地；4）AI 教育：AI 符合个性化教学核心需求，教育场景用户付费意愿高；5）AI 端侧：智能终端加速AI 智能化革命。建议关注：阿里巴巴、腾讯控股、快手、美图、上海电影、浙数文化、昆仑万维、南方传媒、荣信文化等。
通信：1）AI 算力板块：Marvell 投资者日指引积极，涵盖AI 芯片系统定制化、数据中心潜在市场规模预期提升、多元客户结构推动定制芯片需求扩张、底层技术持续创新等多个方面。目前海外算力产业链已形成相对完整的闭环，自算力硬件投入到应用赋能变现已相对成熟，重点推荐：天孚通信、新易盛、中际旭创。同时建议关注：源杰科技、仕佳光子、德科立、太辰光。2）端侧AI 板块：小米“人车家全生态”发布会正式发布小米首款AI 眼镜，作为战略新品，定位“面向下一个时代的个人智能设备”。我们认为目前随着算力与模型的持续优化，端侧人工智能的进步速度呈指数级跃升，相关产品落地场景持续拓展，PC、车载、机器人、便携穿戴式设备及陪伴式机器人等均已实现广泛应用，预计未来端侧AI 相关产品品类及赋能领域将进一步提升，建议关注相关产业链发展，重点推荐：广和通，建议关注：美格智能、灿勤科技。3）算力租赁板块：目前行业需求旺盛，大厂需求有望持续释放，同时当前H20 芯片短缺影响越发凸显，相关算力资源稀缺性有望进一步提升，预计而随着国内市场对算力关注热度的回归，算力租赁有望迎来新一轮的投资周期。建议关注海南华铁、盈峰环境、有方科技。
人形机器人：长期看好机器人商业化落地节奏，后续关注三个方向。中长期来看人形机器人正不断突破技术边界，在多领域应用实现落地，量产进程持续加速。后续重点关注三个方向：1、主链的边际变化。主链重视华为相关机器人产业链的机会。2、产品→客户（链）→场景。机器人板块经历了“有无产品—有无客户（链）”的变化，目前正向“突破1”的商业落地阶段加速演进。场景先行不仅决定了机器人量产的路径、也在很大程度上决定了其市场空间的上限。3、机器人1 到10 的三大板块。0 到1 重视零部件的突破（丝杠、减速器等），1 到10 重视加工设备的精度与效率、数据采集的完整性与实时性，以及感知模块对复杂环境的适应能力，预计是推动机器人从“能做”到“做好”的核心支撑。建议关注核心零部件：1）丝杠：震裕科技，双林股份，五洲新春，鼎智科技，北特科技，金沃股份，贝斯特，鼎泰高科，恒立液压；2）减速器：
绿的谐波，中大力德，富临精工，恒工精密，斯菱股份，丰立智能，翔楼新材，瑞迪智驱，科达利；3）传感器：汉威科技，东华测试，柯力传感，安培龙，凌云光，奥比中光；4）电机：兆威机电，鸣志电器，步科股份，德昌股份，伟创电气，信质集团，信捷电气，汇川技术；5）设备：浙海德曼，华辰装备，宇环数控。
汽车：近期机器人板块、智驾链条热度不高，建议关注新车周期及零部件低位布局机会。1）整车：推荐江淮汽车，建议重点关注小米集团，建议关注理想汽车。#小米 YU7 上市订单超预期、破圈现象级效应明显；#江淮 尊界S800有望热度延续、下半年盈利分歧有望消弭；#理想 ①7 月i8 上市在即、②8 月VLA 上线。此外，市场担心的恶性价格战、减产情绪后续有望触底，#比亚迪#吉利 财务表现有望超预期，可以在弱beta 情况下捕捉阶段性财报机会。2）零部件：近期机器人板块、智驾链条热度不高，我们可以挖掘零部件低位布局机会（我们对明年行业销量、机器人、智驾发展并不悲观），综合估值、业绩展望、远期发展，建议未来择机对近一个季度下跌的优质标的布局，推荐新泉股份、星宇股份、爱柯迪、豪能股份、银轮股份、地平线机器人，建议关注纽泰格。
华创证券人工智能研究中心7 月精选组合：上游-算力基础：胜宏科技、沪电股份、天孚通信、地平线机器人；下游-端侧硬件：信捷电气、鼎泰高科、广和通、双林股份、震裕科技；下游-场景应用：上海电影、浙数文化、阿里巴巴、深信服。
风险提示：宏观经济复苏不及预期；海外经济疲弱，可能对相关产业链及国内出口造成影响；历史经验不代表未来。 机构：华创证券有限责任公司 研究员：姚佩/耿琛/岳阳/吴鸣远/刘欣/欧子兴/黄麟/张程航/范益民 日期：2025-07-01
电子：AI 产业飞轮正在转动，AI 算力基础设施仍处于早期阶段，泛AI 应用正在兴起。1）算力基础设施：推理agent、工业AI、主权AI 开启算力新投资时代，AI 算力基础设施有望继续维持高增长；新兴AI 算力自建玩家崛起，北美科技巨头纷纷战略布局ASIC 领域；GPT5/Grok4 等新一代大模型推出，有望推动北美科技巨头开启新一轮的AI 大模型竞赛。建议关注：胜宏科技、生益电子、沪电股份、生益科技、景旺电子和华懋科技等。2）端侧硬件：高通、苹果、小米等端侧龙头继续推动AI 端侧软件、硬件的发展，AI 手机、AI 眼镜、AI PC 等AI 端侧硬件有望迎来快速发展阶段。建议关注：歌尔股份、龙旗科技、杰普特、恒玄科技、全志科技、炬芯科技等。
计算机：海内外AI 催化不断，我们认为AI 有望在各个行业内渗透，看好以下几个子方向：AI+办公：提升工作效率，看好各类AI 功能与办公场景结合，建议关注金山办公、合合信息。AI+营销：帮助企业拓展营销获客边界，获取精准营销线索，提升客户获客效率。建议关注：迈富时。AI+ERP：AI 功能与财务、供应链管理等场景深度耦合，提升企业内部流程处理效率，建议关注：
金蝶国际。
传媒：长期看好AI 产品应用落地加速及商业化进度加速，建议关注AI Agent、AI 陪伴、AI 多模态、AI 教育及AI 端侧等方向。1）AI Agent：作为AI 应用的生产力方向之一，通过自主决策、任务闭环和动态交互，能够提高生产效率，展望全年该应用方向有望持续优化落地体验；2）AI 陪伴：包括软件内容/平台与硬件玩具，作为AI 应用的泛娱乐方向之一，AI 能够满足人类在陪伴交互领域的个性化、及时性需求；3）AI 多模态：AI 音视频、AI 3D 等方向的底层模型有望持续迭代进步，驱动产业应用加速落地；4）AI 教育：AI 符合个性化教学核心需求，教育场景用户付费意愿高；5）AI 端侧：智能终端加速AI 智能化革命。建议关注：阿里巴巴、腾讯控股、快手、美图、上海电影、浙数文化、昆仑万维、南方传媒、荣信文化等。
通信：1）AI 算力板块：Marvell 投资者日指引积极，涵盖AI 芯片系统定制化、数据中心潜在市场规模预期提升、多元客户结构推动定制芯片需求扩张、底层技术持续创新等多个方面。目前海外算力产业链已形成相对完整的闭环，自算力硬件投入到应用赋能变现已相对成熟，重点推荐：天孚通信、新易盛、中际旭创。同时建议关注：源杰科技、仕佳光子、德科立、太辰光。2）端侧AI 板块：小米“人车家全生态”发布会正式发布小米首款AI 眼镜，作为战略新品，定位“面向下一个时代的个人智能设备”。我们认为目前随着算力与模型的持续优化，端侧人工智能的进步速度呈指数级跃升，相关产品落地场景持续拓展，PC、车载、机器人、便携穿戴式设备及陪伴式机器人等均已实现广泛应用，预计未来端侧AI 相关产品品类及赋能领域将进一步提升，建议关注相关产业链发展，重点推荐：广和通，建议关注：美格智能、灿勤科技。3）算力租赁板块：目前行业需求旺盛，大厂需求有望持续释放，同时当前H20 芯片短缺影响越发凸显，相关算力资源稀缺性有望进一步提升，预计而随着国内市场对算力关注热度的回归，算力租赁有望迎来新一轮的投资周期。建议关注海南华铁、盈峰环境、有方科技。
人形机器人：长期看好机器人商业化落地节奏，后续关注三个方向。中长期来看人形机器人正不断突破技术边界，在多领域应用实现落地，量产进程持续加速。后续重点关注三个方向：1、主链的边际变化。主链重视华为相关机器人产业链的机会。2、产品→客户（链）→场景。机器人板块经历了“有无产品—有无客户（链）”的变化，目前正向“突破1”的商业落地阶段加速演进。场景先行不仅决定了机器人量产的路径、也在很大程度上决定了其市场空间的上限。3、机器人1 到10 的三大板块。0 到1 重视零部件的突破（丝杠、减速器等），1 到10 重视加工设备的精度与效率、数据采集的完整性与实时性，以及感知模块对复杂环境的适应能力，预计是推动机器人从“能做”到“做好”的核心支撑。建议关注核心零部件：1）丝杠：震裕科技，双林股份，五洲新春，鼎智科技，北特科技，金沃股份，贝斯特，鼎泰高科，恒立液压；2）减速器：
绿的谐波，中大力德，富临精工，恒工精密，斯菱股份，丰立智能，翔楼新材，瑞迪智驱，科达利；3）传感器：汉威科技，东华测试，柯力传感，安培龙，凌云光，奥比中光；4）电机：兆威机电，鸣志电器，步科股份，德昌股份，伟创电气，信质集团，信捷电气，汇川技术；5）设备：浙海德曼，华辰装备，宇环数控。
汽车：近期机器人板块、智驾链条热度不高，建议关注新车周期及零部件低位布局机会。1）整车：推荐江淮汽车，建议重点关注小米集团，建议关注理想汽车。#小米 YU7 上市订单超预期、破圈现象级效应明显；#江淮 尊界S800有望热度延续、下半年盈利分歧有望消弭；#理想 ①7 月i8 上市在即、②8 月VLA 上线。此外，市场担心的恶性价格战、减产情绪后续有望触底，#比亚迪#吉利 财务表现有望超预期，可以在弱beta 情况下捕捉阶段性财报机会。2）零部件：近期机器人板块、智驾链条热度不高，我们可以挖掘零部件低位布局机会（我们对明年行业销量、机器人、智驾发展并不悲观），综合估值、业绩展望、远期发展，建议未来择机对近一个季度下跌的优质标的布局，推荐新泉股份、星宇股份、爱柯迪、豪能股份、银轮股份、地平线机器人，建议关注纽泰格。
华创证券人工智能研究中心7 月精选组合：上游-算力基础：胜宏科技、沪电股份、天孚通信、地平线机器人；下游-端侧硬件：信捷电气、鼎泰高科、广和通、双林股份、震裕科技；下游-场景应用：上海电影、浙数文化、阿里巴巴、深信服。
风险提示：宏观经济复苏不及预期；海外经济疲弱，可能对相关产业链及国内出口造成影响；历史经验不代表未来。 机构：华创证券有限责任公司 研究员：姚佩/耿琛/岳阳/吴鸣远/刘欣/欧子兴/黄麟/张程航/范益民 日期：2025-07-01
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
声明
本站内容源自互联网，如有内容侵犯了您的权益，请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务，站内链接均来自开放网络，本站力求但不保证数据的完全准确，由此引起的一切法律责任均与本站无关，请自行识别判断，谨慎投资。
