汽车行业研究周报：小米YU7正式上市，订单充盈

　　投资摘要：

　　每周一谈：小米YU7正式上市订单充盈

　　近期，小米公司正式发布了小米YU7汽车。据财联社消息，小米YU7上市后订单火爆，3分钟订单破20万台，1小时达28.9万台，18小时锁单量达24万台，是产品力、定价策略、品牌势能及生态协同共同作用的结果。

　　小米YU7一共有三款配置，分别是小米YU7标准版，售价25.35万元，续航835km；小米YU7Pro版，售价27.99万元，续航770km；小米YU7Max版，售价32.99万元，续航760km。小米SU7Ultra选配赛道专业套装，售价62.99万元，还有小米SU7Ultra纽北限量版，售价81.49万元。

　　小米YU7的性能和续航实力也非常优秀，它全系搭载小米超级电机V6s Plus，最高转速提升到22000rpm，峰值扭矩提升到528N·m，峰值功率提升到288kW。最大马力达690PS；零百加速时间3.23秒，最高时速253km/h。

　　小米YU7全系采用800V碳化硅高压平台，Max版本还支持5.2C的最大充电倍率，10-80%最快12分钟，最快15分钟即可充电620km。

　　小米YU7全系标配高阶辅助驾驶全套硬件，包含：英伟达最新Thor芯片，拥有700TOPS超高算力；4D毫米波雷达，增加了高度信息，感知能力更强；7颗高清摄像头为了防逆光、眩光专门做了ALD镀膜；还有激光雷达，识别更加准确。

　　小米YU7还全系标配1000万Clips版Xiaomi HAD小米端到端辅助驾驶系统，Clips指的是端到端大模型学习用的场景片段，这个版本比上一个提升了三倍多，训练学习的数据均由精心筛选的专业司机团队专门采集。

　　本周投资策略及重点关注：

　　小米YU7的热销，为产业链带来了更多的机遇。

　　核心技术供应商：关注在电池、电机、电控等核心技术领域具有深厚积累和领先优势的供应商，如宁德时代、汇川技术等。这些企业与小米汽车的合作紧密，有望随着小米汽车销量的增长而获得持续的订单，实现业绩的长期稳定增长。

　　智能驾驶及座舱系统供应商：随着汽车智能化的发展，智能驾驶和座舱系统的市场需求不断增长。德赛西威、华阳集团等企业在智能驾驶域控制器、座舱电子等领域具有较强的技术实力和市场份额，有望受益于小米汽车的智能化升级，建议长期关注。

　　一体化压铸及轻量化部件供应商：拓普集团等企业在一体化压铸、轻量化结构件等领域具有领先的技术和生产能力，其产品符合汽车轻量化的发展趋势，并且已经与小米汽车建立了合作关系，随着小米汽车产销量的提升，这些企业的业绩有望得到长期支撑。

　　市场回顾：

　　汽车板块本周涨跌幅为2.88%，在申万31个板块中位列第19位。

　　汽车行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.91%、1.95%、3.73%、5.69%。

　　在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为4.27%、4.62%、0.08%、1.01%、2.43%。

　　风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。

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申港证券 刘宁