传媒行业周报：GPT-5与AI眼镜叠加暑假档 有望助力传媒再下一城

　　投资要点

　　本周观点更新

　　2025年下半年如何看？文化植入根，以IP为支点拉动消费具有杠杆效应，科技秀于林，以AI为支点从降本增效到寻AI应用的创新增量，从GPT-5到AI产品迭代推动AI应用蓄势待发，以IP为支点撬动可选消费之新消费震荡前行；，第一可关注财务改善；第二维度关注文化软实力能力建设（如3A游戏到IP撬动新消费）；第三维度，关注AI传媒应用；第四维度可关注字节跳动产业链、小红书产业链等。AI眼镜端，每一次硬件端的迭代均会带来内容供给新范式，AI赋能硬件也有望带来传媒板块新增量，2025年7月从小米到Rokid的AI眼镜均在推出，AI眼镜也被当作AI大模型较好落地应用场景之一，从消费电子到传媒应用，均有望受益。2025年暑假档中除了电影院线（2025年暑假档进行中，关注动画电影及已定档影片拉动电影院线β）、线下展览（夏季的cosplay动漫展、科普、亲子展）等之外，GPT5也成为新期待，从AI新模式到AI新产品，均有望推动内容创作、数字营销、教育、电商、文化科普、文旅、客服等居多领域。

　　本周重点推荐个股及逻辑

　　给予传媒行业推荐评级。A股可关注，天舟文化300148（主业教辅与游戏，2025年业绩有望迎修复，探索AI+教育新业态，践行“大文化+科技”）；万达电影002739（2025年暑假档关注动画电影及非票业务如潮玩）；风语筑603466（暑假档迎新供给，科幻文旅项目“在水一方”科幻馆开业）；蓝色光标300058（2025年暑假档将迎GPT5，AI应用再数字营销板块有望率先收益）；浙文互联600986（作为地方国企拥抱AI助力上市公司增值增效）；芒果超媒300413（作为视听融媒体平台也有有望受益抗战80周年传播主阵地）；奥飞娱乐002292（关注暑假档电影《喜羊羊与灰太狼之异国破晓》）；中信出版300788（大众阅读头部企业，作为央企的中信出版携手火山引擎，共塑数智出版新生态）；横店影视603103（关注暑假档拉动的下沉市场观影需求）；华策影视300133（已将AI能力融入影视制作全环节，文生视频技术应用于短剧空镜头等业务场景）；姚记科技002605（从卡游在港股资本化进展到公司参股公司卡淘，关注卡牌业务拉动的新关注）；港股建议积极关注B站9626（Insight Agent智能分析系统现已全面接入哔哩之光、哔哩必达、花火平台）、美图1357（关注公司后续拟上线的聚焦影像的美图特色AI Agent）、布鲁可0325（2025年6月公司正式登陆墨西哥市场，近期公司推出新品漫威英雄积木人群星版第4弹等）、毛戈平1318（公司新备案护肤产品，将发力同品牌护肤线）。

　　风险提示

　　产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。

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华鑫证券 朱珠