行业比较周报2025年7月3周：数字资产和反内卷主线应该怎么比较

　　核心要点

    　　美国加密周，众议院通过《Genius法案》，特朗普签署法案，美国确立稳定币监管框架。继续关注香港证券、金融科技板块

    　　关税博弈继续推荐稀土产业链

    　　反内卷进一步深化。监管约谈，外卖平台“内卷”缓解，企业盈利预期改善，推荐互联网板块

    　　医保+商保”双轨制落地。首次构建起“基本医保保基本+商保目录覆盖高值创新药”的双轨支付体系，创新药预期改善，推荐创新药板块

    　　一、本周要点

    　　1、美国加密周，众议院通过《Genius法案》。国内RDA引发市场关注。近日，华阳集团完成全国煤炭企业首单数据资产合规登记；南昌农发集团完成农业领域首例国企数据资产入表，并实现授信融资。RDA的核心在于将真实、合规的数据资源，通过区块链等先进技术手段，转化为具有明确权属、可定价、可流通的资产形态。7月17日，美国国会众议院通过了《Genius法案》、《CLARITY法案》、《Anti-CBDC法案》，美国试图建立一套完善的数字资产监管框架，在创新，保护消费者与投资者方面迈出的重要一步，进一步推动数字资产发展。同时，华夏推出全球首支以人民币计价的代币化基金2、医保+商保”双轨推动创新药上涨。日前第十一批国家组织药品集中采购工作启动，本次集采将坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则。此前，国家医保局新增商保创新药目录，首次构建起“基本医保保基本+商保目录覆盖高值创新药”的双轨支付体系3、H20解禁，叠加AI产业链企业业绩确认，AI、算力板块修复。英伟达确认，将恢复H20芯片在中国的销售，并宣布推出面向中国市场的全新且完全兼容的GPU4、反内卷进一步深化。市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定，严格落实主体责任，进一步规范促销行为，理性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。外卖平台“内卷”缓解，企业盈利预期改善

    　　二、行业配置观点：稳定币行情推进，稀土提价上涨

    　　重点关注：

    　　1）稳定币产业链：香港证券、金融科技

    　　2）关税博弈：稀土产业链

    　　3）反内卷：钢铁、互联网

    　　4）商保目录落地：创新药 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：张玉龙/王大林 日期：2025-07-19

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